20250707-浦银国际证券-策略观点_大而美_法案生效_谁是赢家和输家_3页_723kb

浦银国际：“大而美”法案分析与投资建议

法案概述

特朗普签署的“大而美”法案永久延长企业减税政策，将企业税率从35%降至21%，并将199A条款（中小企业扣除额）永久定为20%，有望提升中小企业的税后盈利能力。

对行业的影响

• 利好行业：
  • 中小型企业与传统能源（化石燃料、汽车制造商）受益于减税政策及取消新能源补贴。
  • 软件服务、餐饮零售等消费行业从自由职业者政策、税收减免及小味收入豁免中受益。
• 利空行业：
  • 清洁能源和电动汽车行业因取消新能源税收优惠政策而承压。

市场影响

• 美股：法案利好企业盈利，有可能继续推动美股上涨。
• 美债与利率敏感资产：法案将导致国债增加，财政赤字扩大，长期美债利空，对利率敏感行业（生物科技、科技硬件、公用事业）形成压力。

策略建议

◼ 短期投资方向：关注小盘股、传统能源企业、软件服务行业、消费股（餐饮、零售等）。
◼ 注意：关注美债拍卖节奏与收益率变化，并适时对冲利率风险。

风险提示

◼ 政策执行不及预期。
◼ 地缘政治紧张与流动性变化。

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