20250905-西南期货-早间评论_22页_1mb

市场风险提示

• 投资需谨慎，所有分析基于当前数据，不构成直接投资建议。

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品种分析总结

国债

• 走势：多数上涨（30年期涨0.26%，10年期涨0.13%）。
• 观点：短期难有趋势行情，央行净回笼资金，中美贸易改善提升风险偏好，保持谨慎。

股指

• 走势：全面下跌（IF-1.88%，IH-1.51%，IC-2.42%）。
• 观点：估值低位支撑市场，看好长期权益资产表现，维持多单持仓，控制风险。

贵金属

• 走势：黄金跌0.23%，白银跌0.48%。
• 观点：关税不确定性和美联储降息预期利多黄金，长期牛市逻辑延续，建议做多。

工业品

焦煤焦炭

• 焦炭：需求高位，供应回升，首轮提降或出现。
• 焦煤：供应恢复，需求弱，仓单库存压力大，短期弱势。

铁矿石

• 供需：需求支撑仍存，但库存回升，中长期供需转弱，短期震荡偏弱。

螺纹钢/热卷

• 需求：房地产下行，旺季需求或环比上升，钢厂产量回升，短期偏弱。

能源

原油

• 消息：资金净空头，美国活跃钻井数下降，OPEC或增产，利空原油。
• 观点：短期下行，关注做空机会。

燃料油

• 需求：供应改善，成品油需求好于预期。
• 观点：成本端原油下行利空，关注缩窄价差策略。

化工品

合成橡胶/天然橡胶

• 橡胶：供应紧张，需求集中，偏强震荡。
• 合成橡胶：供需平衡略松，下方支撑强。

PVC/尿素

• PVC：供应下降，需求平稳，上方有压力。
• 尿素：短期震荡，下方有支撑。

农产品

豆油/豆粕

• 粕类：进口大豆量大，库存累库，暂时观望。
• 豆油：棕榈油带动上行，供需偏弱，关注冲高离场机会。

棕榈油/菜粕/菜油

• 棕榈油：库存高，需求复苏缓慢，偏弱运行。
• 菜粕：进口量大，库存去库放缓，区间震荡。

棕榈油/菜系

• 豆系：美豆优良率下降，国内库存低，调整后关注支撑。

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