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成都城轨第四期建设规划获批 城轨投资建设有望提速

核心内容概述

2019年8月21日，国家发改委原则同意成都市城市轨道交通第四期建设规划，涵盖8个项目，总投资达1318亿元，规划期为2019-2024年。这一事件标志着城市轨道交通投资进入加速阶段，尤其在“稳增长”政策导向下，城轨作为重大基础设施项目，具备较大的发展潜力。

主要观点分析

1. 项目获批与投资提速

• 成都城轨第四期规划获批：包括8号线二期、10号线三期、13号线一期等项目，总投资1318亿元。
• 全国城轨规划加速：2018年7月国务院发布指导意见后，发改委重启审批，多个城市如长春、苏州、重庆、济南、杭州、上海等相继获批规划。
• 2019年已获批项目投资总额：达4,895亿元，预计合肥规划也将于年内获批。

2. 专项债政策助力城轨投资

• 专项债作为资本金：2019年6月政策允许将专项债用于符合条件的重大项目资本金，为基建投资提供资金保障。
• 专项债规模与使用比例：
  • 2019年地方政府专项债目标为2.15万亿元。
  • 1-5月已发行9,696亿元，剩余额度约1.18万亿元。
  • 假设其中20%用于基建，50%用于重大项目，可释放约1180亿元资金。
  • 按照30%的项目资本金比例测算，将撬动约3933亿元的基建投资规模，预计可额外拉动基建投资2.2个百分点。
• 城轨投资受益明显：作为交通运输投资的重要组成部分，城轨项目在专项债支持下有望加速推进。

3. “稳增长”背景下城轨投资前景乐观

• 中央政治局会议指示：2019年7月30日会议指出，应加快重大项目审批，推动制造业和基建投资成为稳增长的主要动力。
• 融资渠道改善：项目审批加快与融资方式多样化为城轨投资提供了良好的政策环境和资金保障。

关键信息

• 投资建议：推荐关注铁路与城轨设备相关企业，如中国中车（601766.SH）和轨交控制系统公司中国通号（688009.SH）。
• 风险提示：
  • 城轨项目审批不及预期；
  • 基建投资增速不及预期。

推荐股票范围

• 杰瑞股份（002353.SZ）
• 海油工程（600583.SH）
• 中海油服（601808.SH）
• 中集集团（000039.SZ）
• 惠博普（002554.SZ）
• 通源石油（300164.SZ）
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• 鼎汉技术（300011.SZ）
• 埃斯顿（002747.SZ）
• 机器人（300024.SZ）

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

分析师信息

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• 范想想：执业证书编号 S0130518090002

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