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文档总结：能化团队市场分析（2025年7月2日）

核心内容概览

该文档由研究中心能化团队发布，主要分析了2025年5月30日至7月1日期间，苯乙烯（BR）及丁二烯（BD）相关市场的价格走势、基差变化、加工利润、进出口利润以及价差情况。数据涵盖了主力合约、现货价格、加工利润、进出口利润、基差、月差等多个维度，为市场参与者提供了详细的市场动态分析。

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BR市场分析

价格走势

• 主力合约收盘价：从11145上涨至11260，整体呈上升趋势。
• 主力合约持仓量：从28417下降至27411，波动较大。
• 主力合约成交量：从151323大幅下降至92497，显示市场活跃度降低。
• 仓单数量：保持稳定，为7700。
• 虚实比：从11.58下降至17.80，表明市场投机行为有所减少。

基差与月差

• 顺丁基差：从355下降至290，基差缩小。
• 顺丁基差（两油）：从555大幅下降至440，基差持续收窄。
• 丁苯基差：从805下降至690，基差略有缩小。
• 7-8月差：从150下降至150，波动较小。
• 8-9月差：从75上升至100，价差扩大。

现货价格

• 山东市场价：保持稳定，为11550。
• 传化市场价：保持稳定，为11350。
• 齐鲁出厂价：从12000下降至11700，显示出厂价格有所回调。
• CFR东北亚：从1425上升至1450，上涨25。
• CFR东南亚：保持稳定，为1750。

加工与进出口利润

• 现货加工利润：从-594上升至-34，利润逐渐改善。
• 盘面加工利润：从-949上升至-324，改善明显。
• 进口利润：从-84014大幅上升至-83675，进口利润有所恢复。
• 出口利润：从480下降至-312，出口利润承压。

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BD市场分析

价格走势

• 山东市场价：从9700下降至9200，价格持续走低。
• 江苏市场价：从9650下降至9150，跌幅明显。
• 扬子出厂价：从9800下降至9200，价格大幅回落。
• CFR中国：保持稳定，为1090。

加工与进出口利润

• 碳四抽提利润：从2815下降至-84，利润大幅下滑。
• 丁烯氧化脱氢利润：从906下降至-1067，利润持续走低。
• 进口利润：从162上升至176，略有改善。
• 出口利润：从-821下降至-1018，出口利润恶化。

下游利润

• 顺丁生产利润：从-949上升至-324，利润逐步改善。
• 丁苯生产利润：从68上升至613，利润显著增长。
• ABS生产利润：数据缺失。
• SBS生产利润（791-H）：从1100上升至995，利润略有下降。

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价差分析

品种间价差

• RU-BR：从-15012上升至-13316，价差收窄。
• NR-BR：从-16552上升至-15101，价差收窄。
• 泰混-顺丁：从1950上升至2400，价差扩大。
• 3L-丁苯：从3000下降至2600，价差缩小。

品种内价差

• 顺丁标品-非标价差：从200上升至270，价差扩大。
• 丁苯1502-1712：从1050保持稳定，价差无明显变化。

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总结

整体来看，BR市场在近期表现出一定的价格回升和加工利润改善趋势，但成交量和持仓量下降表明市场活跃度有所降低。BD市场则呈现价格下跌和加工利润下滑的趋势，尤其是丁烯氧化脱氢利润大幅下降，显示下游需求疲软。价差方面，部分品种间价差扩大，而品种内价差则呈现分化趋势，需关注后续市场变化。