20240115-国投安信期货-甲醇_尿素周报_供应预期提升_需求放缓_煤化工品种弱势延续_7页_2mb

煤化工品种弱势延续：甲醇与尿素周报总结

核心内容

本周甲醇与尿素市场整体呈现弱势运行态势，主要受供应预期提升与需求端放缓影响，市场情绪偏空，操作机会有限。以下是甲醇与尿素的详细分析。

甲醇市场分析

行情回顾

• 甲醇期货主力2405合约价格为2343元/吨，周内呈现“先跌后涨”走势。
• 现货市场涨跌分化，运费大幅回落，区域价差回归正常区间。

基本面情况

• 供应端：内蒙古某大型装置停车检修，导致产量小幅下降，但整体供应预期稳步增加。
• 需求端：多数下游企业降负运行，MTO企业利润持续亏损，浙江69万吨/年MTO装置停车，甲醇制烯烃行业开工环比下降3.79%。传统需求方面，除MTBE外，其余下游开工均小幅下跌，环保政策影响下，下周仍有走低预期。
• 库存情况：港口卸货速度不及预期，库存大幅减少，企业去库明显。

总结及建议

• 下周国内供应预期增加，需求端仍偏弱，累库可能性较大。
• 市场整体偏弱运行，操作上建议以观望为主，短期可操作性不强。

操作评级

• ★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但可操作性不强）

尿素市场分析

行情回顾

• 尿素期货主力2405合约收盘价为2028元/吨，上周经历周初大幅下跌后趋势放缓。
• 河南地区现货价格为2240元/吨，整体价格下行。

基本面情况

• 供应端：尿素日产低位且持续下降，产量环比下跌3.63%，企业主发前期订单，库存环比减少13.58%，一定程度上支撑行情。
• 需求端：农业需求以阶段性逢低采购为主，工业需求维持刚需，板材行业开工下降，复合肥企业开工低位波动。
• 库存情况：预计下周尿素日产小幅回升，但下游采购力度偏弱，企业存累库预期。

总结及建议

• 下周尿素市场将呈现偏弱震荡走势，价格可能松动下行。
• 市场观望情绪浓厚，短期可操作性较低。

操作评级

• ★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但可操作性不强）

关键数据一览

甲醇主力合约行情

尿素主力合约行情

市场趋势与影响因素

• 供应预期提升：甲醇与尿素供应端均有增加预期，尤其是甲醇，国内产量可能逐步回升。
• 需求放缓：多数下游行业开工率下降，需求端疲软，尤其是MTO行业。
• 库存变化：甲醇港口库存减少，尿素企业库存环比下降，但下周有累库预期。
• 国际价格波动：国际甲醇价格（如CFR东南亚、FOB美国海湾）呈现不同幅度的波动，影响进口成本与市场情绪。

图表说明

• 图1：甲醇尿素主力合约收盘价，反映近期价格走势。
• 图2-图19：展示了甲醇与尿素的季节性开工率、库存情况、期货价格变化等，为市场判断提供数据支持。
• 星级说明：红色星级代表趋势性上涨，绿色星级代表趋势性下跌，一颗星表示趋势明确但操作性弱，三颗星表示趋势清晰且具备投资机会。

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