20240526-上海证券-商贸零售行业周报_拼多多营收利润超预期_预计海外业务高速增长_13页_876kb

拼多多2024年第一季度财务表现超预期，营收86812亿元同比增长131%，利润大幅增长246%，Temu广告投放和下载量显著提升，预计海外业务高速增长。Temu实施半托管模式，预计亏损率收窄。传统零售方面，社会消费品零售总额增长，建议关注高供应链和新零售企业。黄金珠宝销售同比增长，受益于金价上涨。当周商贸零售指数下跌330%，跑输市场。投资建议维持增持评级，推荐拼多多、阿里巴巴、京东等电商，以及重庆百货、高鑫零售等零售公司。风险包括经济复苏不及预期和竞争加剧。

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