2022-11-13-招商银行-互联网行业发展规律及特性研究_瓜熟蒂落_双维度九大类勾勒行业全景_31页_2mb

互联网行业发展规律及特性研究总结

核心内容

互联网行业具备三大本质特征：

1. 强大的资源调配能力：通过“计算能力+信息传递能力”解决资源调配问题，广泛渗透到各行各业。
2. 快速进化能力：在计算和通讯技术不断进步的推动下，互联网企业进化速度快，解决问题能力强。
3. 创造或改造第三产业：通过提升效率或创造新服务形态，重塑全社会的服务供给并引领需求升级。

主要观点

• 互联网行业可以从实体领域和平台技术两个维度进行分类，供需特性是分析的核心抓手。
• 实体领域根据需求的模糊清晰和供给的强弱分为四个象限：
  • 第一象限：需求模糊、供给弱（无互联网企业涉足）。
  • 第二象限：需求模糊、供给强（如UGC、新闻、游戏等）。
  • 第三象限：需求清晰、供给弱（如房屋交易、财富管理）。
  • 第四象限：需求清晰、供给强（如电商、社交、支付等）。
• 平台技术根据需求培育程度和平台供给能力分为三个发展阶段：
  • 第一阶段：需求待培育、供给弱（如工业互联网）。
  • 第二阶段：需求待培育、供给强（如商超团购、普惠金融）。
  • 第三阶段：需求已培育、供给强（如电商、社交、资讯等）。

关键信息

互联网行业分类

• 六大类：网络销售类、生活服务类、社交娱乐类、信息资讯类、金融服务类、计算应用类。
• 26个子类：涵盖商品交易、服务、社交、资讯、金融、计算等多领域。
• 九大分类：综合实体领域和平台技术两个维度，形成互联网行业的九类分类，其中第三阶段子类数量最多，达到16个。

不同实体领域与平台技术阶段的核心竞争力与风险

• 需求模糊供给强的领域：
  • 核心竞争力：精准满足用户模糊、变化的需求。
  • 风险：若无法持续满足用户需求，行业地位可能迅速下滑。
• 需求清晰供给弱的领域：
  • 核心竞争力：对优质供给的掌控。
  • 风险：供给能力弱化将直接影响盈利能力和客户留存。
• 需求清晰供给强的领域：
  • 核心竞争力：经济效率和网络效应。
  • 风险：需关注新技术新模式对传统模式的冲击，以及是否能保持效率和网络效应优势。

平台技术发展阶段对业务的影响

• 第一阶段：发展空间大，但不确定性高，需关注技术是否能支撑供给能力。
• 第二阶段：行业确定性高，但公司风险较大，需关注市场培育和竞争格局。
• 第三阶段：行业成熟，竞争格局稳定，风险较小，但需持续关注经济效率和网络效应的保持。

风险提示

1. 行业已由高速增长期进入稳定发展期，需注重降本增效。
2. 互联网反垄断和数据安全是持续存在的风险点。
3. 资本市场环境变化和监管趋严，可能加大融资难度。
4. 新模式对传统模式的冲击是行业普遍风险。

业务建议

1. 差异化经营策略：针对不同实体领域，制定符合其供需特性的经营策略。
2. 循序渐进拓展业务：根据互联网企业所处的平台技术发展阶段，逐步拓展金融业务，降低风险。

结构总结

附录

• 相关研究报告：《互联网行业研究之美团》《互联网行业研究之阿里巴巴》《互联网与银行专题之产业互联网篇》
• 图目录：涵盖从行业本质到发展阶段的多个图表。
• 表目录：包括互联网平台分类、供需象限、发展阶段等表格。

联系方式

• 方国栋：行业研究员，招商银行研究院，电话：0755-83177786，邮箱：fangguodong@cmbchina.com

• 刘哲：团队负责人，新经济行业战略客户部，电话：0755-88026711，邮箱：liuzhe2014@cmbchina.com

• 周婧怡：战略客户经理，新经济行业战略客户部，电话：0755-88026561，邮箱：jingyizhou@cmbchina.com

• 招商银行研究院
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