20231127-长江期货-有色金属基础周报_39页_7mb

有色金属基础周报分析总结

主要品种观点

• 铜：市场呈现震荡上行趋势，运行区间66500-68500元/吨，短期受高铜价和升水压力支撑，但下游消费疲软抑制上涨空间；建议区间交易。
• 铝：供需双弱格局延续，减产规模114万吨左右，淡季需求回落，库存去化有限；铝价预计震荡偏弱，运行区间18400-19100元/吨。
• 氧化铝：环保限产和矿石供应紧张可能降低产能，价格底部支撑较强，预计偏弱震荡，区间2900-3000元/吨。
• 锌：消费步入淡季，海外库存转移预期影响；沪锌走势转弱，技术面支撑在20750元，建议持空或区间交易，区间20750-22000元/吨。
• 铅：冶炼成本支撑，供应收紧但需求弱势；铅价快速冲高后回落，下方支撑16100元/吨，预计继续下跌；建议短期观望。
• 镍：供应过剩传导向上，库存压力增大；纯镍产能满产，建议逢高持空，运行趋势下行。
• 锡：进口量增加，终端需求逐步回暖但短期偏弱；锡价震荡下行，建议区间操作（185000-220000元/吨），关注下游复苏。
• 工业硅与碳酸锂：工业硅区间震荡（13800-14500元/吨），受供需减量和库存影响；碳酸锂库存小幅累计，成本支撑减弱，短期偏弱震荡，建议逢高持空。

宏观简析

• 国内政策：利好政策频出（如房地产支持），提升市场情绪；美联储会议纪要显示加息预期不减，通胀和经济风险仍存。
• 国际数据：美国10月耐用品订单大跌，制造业PMI超预期回落；欧元区PMI回暖但仍在收缩区间；美欧经济下行风险加剧金属下行压力。

总体建议

建议投资者结合区间操作和宏观风险，需关注供需变化和政策动向，防范趋势性回调；重点关注高库存金属（如铅、锌、镍）和消费淡季品种走势。