20220211-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_10页_255kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要分析了豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油、生猪、白糖、棉花、苹果、红枣、花生、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油等主要农产品的市场动态及走势预期，重点包括供需变化、价格波动、库存情况及政策影响等方面。

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主要观点与关键信息

豆一

• 价格走势：隔夜上涨1.17%，东北地区大豆价格跟随国储收购价格波动。
• 市场支撑：中储粮拍卖高溢价，对市场有所支撑。
• 供需情况：南方贸易商库存维持低位，安徽北部余粮5成，其他地区余粮3-4成。
• 库存与政策：国储收购与抛售同步进行，仍是市场调控主体。
• 操作建议：盘面高位震荡，建议暂时观望。

豆二

• 价格走势：隔夜上涨2.14%，受美豆带动走强。
• 南美产量预期：巴西大豆收获进度加快，产量调低，阿根廷播种完成，产量调低但高于预期。
• 全球供需：全球大豆产量预期调低，期末库存下降，报告偏利多。
• 操作建议：目前偏离均线较大，不建议追多。

豆粕

• 价格走势：隔夜上涨2.93%，受美豆影响走高。
• 供需情况：国内豆粕库存低位，节后提货量回升，但开机率偏低，短期供应偏紧。
• 操作建议：目前偏离均线较大，不建议追多。

豆油

• 价格走势：隔夜上涨0.47%，高位震荡。
• 库存与产量：国内豆油库存上升，节后进入需求淡季，有累库预期。
• 市场影响：传言有抛储，印尼可能缩减出口限制，压制走势。
• 操作建议：短期观望，关注库存变化与政策动向。

棕榈油

• 价格走势：隔夜上涨0.26%，高位震荡。
• 产量与出口：马来西亚产量减少，出口回落，限制涨幅。
• 国内库存：库存持续下滑，但进口倒挂导致到港量有限。
• 政策影响：印尼要求所有棕榈油产品获得出口许可，加剧供应偏紧预期。
• 操作建议：短期观望，关注出口政策与库存变化。

生猪

• 供应端：猪病影响补栏，节后出栏积极性下降，供应偏紧。
• 需求端：节后需求淡季，供应宽松，猪价上涨受限。
• 政策预期：猪粮比降至2级预警区间，可能有政策性收储支撑。
• 操作建议：短期观望，关注政策动向与需求变化。

白糖

• 国际价格：ICE原糖期货下跌1.0%，因美元走强。
• 国内库存：节后工业库存上升，供应增加。
• 产销数据：广西、广东产销率高于去年同期。
• 操作建议：郑糖2205合约建议在5700-5830元/吨区间高抛低吸。

棉花

• 供需情况：国内商业库存高位，供应充足，但成本高企，贸易商惜售。
• 进口影响：外棉价格回调，郑棉短期承压。
• 操作建议：郑棉2205合约建议在21400-22000元/吨区间高抛低吸，棉纱暂且观望。

苹果

• 物流与天气：部分主产区雨雪天气影响走货，物流恢复有限。
• 消费端：节后进入淡季，客商采购积极性不高，冷库出库放缓。
• 替代品影响：柑橘类供应充足，价格低廉，对苹果形成替代压力。
• 操作建议：短期观望。

红枣

• 供应端：新疆加工厂复工，主销区仍封闭，预计正月十五后恢复。
• 成本支撑：21/22年度仓单成本支撑强劲。
• 操作建议：短期观望。

花生

• 短期支撑：油厂开机、原料库存偏低，支撑价格。
• 长期趋势：货源库存较多，副产品需求淡季，进口冲击，趋势难改。
• 操作建议：短期反弹，建议在8000-8300元/吨区间交易。

玉米

• 价格走势：隔夜上涨0.25%，玉米增仓上涨。
• 南美影响：巴西玉米产量下调，支撑美玉米。
• 国内供需：购销活动复苏，中储粮采购支撑现货价格。
• 操作建议：中长线偏多，但高位波动加剧，需控制节奏。

淀粉

• 价格走势：隔夜下跌0.92%，走势弱于玉米。
• 库存情况：库存处于历史同期最高水平，节后需求放缓。
• 操作建议：关注3100支撑，短期走势偏弱。

鸡蛋

• 供需情况：产蛋鸡存栏不高，节前老鸡淘汰快，供应压力不大。
• 需求端：节后需求下滑，生猪价格低影响鸡蛋消费。
• 操作建议：鸡蛋上涨至4300位置，建议部分止盈，剩余多单继续持有。

菜粕

• 价格走势：隔夜上涨2.21%，涨至历史高位。
• 市场逻辑：南美大豆减产与美豆出口强劲支撑菜粕。
• 操作建议：追涨风险较大，建议暂时观望。

菜油

• 价格走势：隔夜上涨0.27%，高位回落。
• 国际影响：加拿大油菜籽产量恢复，但库存紧张，支撑价格。
• 国内情况：进口价格高，进口量低，但豆菜油抛储压制走势。
• 操作建议：短期观望，关注粕强油弱格局。