20240429-大越期货-贵金属早报_21页_765kb

贵金属市场分析摘要

根据大越期货2024年4月29日贵金属早报，今日市场焦点在于美元汇率、美债收益率变动以及中美通胀数据，这些因素对黄金与白银价格构成不同影响。

黄金分析

近日公布的美国3月核心PCE物价同比增幅升至2.82%，虽略高于预期(2.80%)，但市场反应显示担忧情绪暂缓。美三大股指上涨，欧股全线上扬；美债收益率全线收跌，10年期掉头更是下跌38个基点，报收4.669%；美元指数小幅上涨。COMEX黄金期货结算价收涨0.3%，至23496美元/盎司。国内方面，现货金维持平稳，价差未现进一步扩大趋势。

技术面上，盘面显示20日均线趋于抬升，但当日k线仍位于其下方运行。主力合约持仓数据显示，多头资金净持仓量增加，表明市场看多情绪有所升温。

逻辑分析显示，尽管宽松政策预期高涨，通胀降温、经济软着陆预期偏强等利多因素支撑黄金价格，但通胀再度抬头或降息时间推迟可能构成利空。分析师认为长期趋势可能受美联储态度和降息预期之间的预期分歧影响，推荐关注价格反弹可能性，适时考虑布局空单。

白银分析

与黄金相似，白银价格对美国通胀数据亦有敏感反应。银价随金价波动，COMEX白银期货结算价下跌0.47%。国内白银现货市场亦保持相对稳定，基差和库存指标呈现相近走势。

白银期货持仓数据显示净空单减少，体现市场对后市预期偏向乐观。然而，维持白银价格稳定或小幅上涨的关键因素包括全球油价高位、供应紧张预期及宽松政策预期升温，但与此同时，物资需求预期和通胀波动亦构成潜在下行风险。

核心逻辑分析认为宏观改善带来支撑，但需求预期与有色金属竞争压力形成对比。建议投资者警惕白银反弹后的潜在调整机会，设置止损点防范风险，考虑顺势而为，选择在高位买入或做空。

今日关注要点

投资者可关注以下信息：日央行议息决议、美国3月PCE核心数据、美国密歇根大学消费者信心指数。此外，国内成品油价格调整窗口开启、欧元区及美国相关经济景气、工业生产数据以及区域商业活动指数预计也将影响市场。会议前夕市场气氛紧张，可能为贵金属价格带来波动性机遇。

总结

当前市场核心矛盾在于经济软着陆实现程度与通胀持续时间之间的平衡。投资者需密切跟踪宏观数据变化，把握市场节奏，特别是对本次美联储会议的态度变化。

操作建议：鉴于价格已在高位震荡停留，且降息预期与实际可能性之间存在张力，建议投资者保持适度谨慎，对反弹持观望态度，或根据盘中波动特性灵活调整仓位，做好风险管控。