20250418-国泰期货-黄金_冲高后震荡_白银_企稳反弹_3页_826kb

贵金属市场分析总结（2025年4月18日）

核心内容概览

本报告分析了2025年4月18日贵金属市场的走势，指出黄金在冲高后进入震荡阶段，白银则呈现企稳反弹态势。报告由国泰君安期货分析师王蓉与刘雨萱联合发布，内容涵盖基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度评估及免责声明等。

主要观点

1. 黄金市场表现

• 沪金2504：昨日收盘价为789.22，日涨幅0.97%；夜盘收盘价为787.16，夜盘跌幅0.20%。
• 黄金T+D：昨日收盘价为787.32，日涨幅0.85%；夜盘收盘价为785.85，夜盘跌幅0.41%。
• Comex黄金2504：昨日收盘价为3323.10，日跌幅0.34%。
• 伦敦金现货：昨日收盘价为3305.65，日跌幅0.52%。
• 趋势强度：黄金趋势强度为1，属于偏弱状态。

2. 白银市场表现

• 沪银2504：昨日收盘价为#N/A，夜盘收盘价为8154.00，夜盘跌幅0.67%。
• 白银T+D：昨日收盘价为8230，日涨幅1.12%；夜盘收盘价为8147，夜盘跌幅0.31%。
• Comex白银2504：昨日收盘价为32.760，日涨幅1.41%。
• 趋势强度：白银趋势强度为0，属于中性状态。

3. 套利成本与价差分析

• 黄金T+D对AU2412价差：昨日为-1.90，前日为-0.90，价差扩大-1.00。
• 沪金2502对2504价差：昨日为1.76，前日为0.06，价差扩大1.70。
• 买沪金12月抛6月跨期套利成本：昨日为4.77，前日为5.64，成本下降0.87。
• 黄金T+D对伦敦金价差：昨日为397.12，前日为-1.72，价差扩大398.84。
• 白银T+D对AG2502价差：昨日为-9，前日为-26，价差扩大17。
• 沪银2502对2504价差：昨日为28，前日为10，价差扩大18。
• 买沪银12月抛6月跨期套利成本：昨日为73.41，前日为84.74，成本下降11.3。
• 白银T+D对伦敦银价差：昨日为3,142，前日为#N/A。

关键信息

1. 基本面数据

• 沪金库存：昨日为15,678千克，无变化。
• Comex黄金库存：昨日为43,617,474金衡盎司，较前日减少394,884。
• 沪银库存：昨日为956,420千克，较前日减少6,114。
• Comex白银库存：昨日为498,568,814金衡盎司，较前日减少297,255。
• ETF持仓：
  • SPDR黄金ETF：昨日持仓952.29，较前日减少5。
  • SLV白银ETF：昨日持仓14,120.10（前天数据），较前日增加17。

2. 宏观及行业新闻

• 特朗普批评美联储：认为美联储应尽早降息，鲍威尔在玩政治，且曾提议沃什接替其职位，但沃什反对。
• 欧洲央行降息：因关税威胁拖累经济前景，欧洲央行如期降息25个基点。
• 李强强调政策提前：在关键时间窗口推动政策措施早出手，以积极影响市场预期。
• 白宫与美媒观点分歧：白宫未接到关税相关电话，美媒认为高估了关税对中国的影响力。
• 特朗普与欧盟贸易谈判：特朗普表示相信能与欧盟达成贸易协议，但欧盟考虑在谈判失败后对美国实施出口限制。
• 日美贸易谈判进展：美财长对谈判进展满意，但日本仍存在立场差距，未涉及汇率问题。

数据说明

• “昨日”默认为今日前一个交易日，内盘数据含昨日前一交易日夜盘数据。
• 若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。
• 交易单位说明：
  • 沪金：1千克/手
  • Comex黄金：100金衡盎司/手（约3.11千克）
  • 沪银：15千克/手
  • Comex白银：5000金衡盎司/手（约155.5千克）

趋势强度说明

• 黄金趋势强度：1（偏弱）
• 白银趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2,2】，1表示偏弱，0表示中性，-2表示最看空，2表示最看多。

免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。
• 投资有风险，入市需谨慎。

版权声明

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