20250116-冠通期货-成本支撑强化_成材延续反弹态势_4页_570kb

投资有风险，入市需谨慎。

冠通研究：黑色系成材反弹态势

市场分析

2025年1月16日，黑色系商品延续反弹，炉料端涨幅显著，成材收盘价格上涨。淡季基本面边际转弱，库存持续累增，贸易商冬储情绪谨慎，市场交投氛围偏弱。但库存水平偏低，成本支撑强化，盘面下方空间有限。宏观扰动可能增加，特朗普上任后政策影响预期，春节临近资金离场，预计短期成材震荡偏强，上方空间谨慎。

期现行情

期货方面：螺纹钢主力RB2505开盘3290元/吨，收盘3327元/吨，涨幅1.22%；热卷主力HC2505开盘3415元/吨，收盘3447元/吨，涨幅1.09%。持仓变化显示螺纹钢多增空增，热卷多减空增。现货方面：上海地区螺纹钢现货价格3360元/吨，热卷现货3420元/吨，小幅上涨。基差水平中等偏低。

基本面跟踪

数据显示，螺纹钢产量环比下降，供应低位趋降；需求季节性回落，库存绝对水平偏低但累库态势延续。热卷产需双增，供需缺口较小。总体供需双增，累库压力存在。

结论

短期成材震荡偏强运行，关注RB2505合约压力位3330-3350元/吨，HC2505合约压力3450-3470元/吨。建议谨慎对待宏观不确定性。