20210309-国都期货-PTA_涤纶短纤期货晨报_国际油价冲高回落_聚酯收阴_6页_297kb

国际油价冲高回落 聚酯收阴总结

核心内容

2021年3月9日，国际油价冲高回落，OPEC增产预期落空，沙特4月继续自愿减产100万桶/日，除俄罗斯和哈萨克斯坦被允许增产外，其他国家将3月份的生产水平延长至4月份。美国参议院通过1.9万亿美元刺激计划，推动国际油价与股市共振下行，预计回调幅度有限。受此影响，PTA及涤纶短纤期货市场也出现冲高回落，夜盘下行调整。

主要观点

PTA市场

• 价格走势：PTA日内冲高回落，夜盘下行调整。
• 成本端：国际油价走高对PTA成本端形成支撑，预计价格继续上行。
• 基本面：
  • 3月份PTA检修与新产能投产并存，短期供应压力不大。
  • 节后PTA开工率与周度产量回升，但期货库存分流现货压力，工厂库存依旧偏低。
  • 下游聚酯开工率逐渐回升，终端纺织企业复工较快。
  • 节前企业已有备库，节后原料价格大幅上涨导致下游购销谨慎。
• 需求预期：全球新冠肺炎确诊病例继续下滑，需求恢复的预期对价格存在支撑，关注终端订单的实际交付情况。
• 操作建议：短期供需压力不大，长期需求有支撑，建议多单持有。

涤纶短纤市场

• 价格走势：涤纶短纤日内冲高回落，夜盘下行调整。
• 现货市场：现货市场连续提价后，终端对价格接受度不高，采买积极性下降，但涤短工厂节前超卖，低库存状态下主动降价意愿不强，贸易商现货报价下调，短期拖累市场。
• 供应端：涤纶短纤企业节后基本复产，预计后期供应变动不大。
• 需求端：下游织造企业复工加快，开工率大幅提升，下游刚需恢复中。3-4月份春夏订单将陆续下达至纺织终端，关注下游实际订单情况。
• 需求预期：随着新冠肺炎疫苗的普及，全球确诊病例呈下降趋势，国内疫情零增长，消费前景向好。
• 操作建议：短期库存及终端需求向好预期对涤纶短纤存在支撑，建议多单继续持有。

关键信息

• 国际油价：冲高回落，OPEC增产预期落空，沙特4月继续自愿减产，美国刺激计划推动油价与股市同步下行。
• PTA主力合约：TA2105收盘价4774元/吨，涨1.19%；夜盘报收4652元/吨。
• 涤纶短纤主力合约：PF2105收盘价7920元/吨，涨1.80%；夜盘报收7744元/吨。
• 现货价格：
  • PX CFR中国主港报价870元/吨，涨2.73%。
  • PTA内盘报价4770元/吨，涨4.49%。
  • 涤纶短纤报价7522元/吨，跌0.44%。
• 库存与开工率：
  • PTA工厂开工率回升，周度产量上升，但库存天数仍偏低。
  • 涤纶短纤开工率回升，库存天数较低。
  • 涤纶长丝DTY报价9450元/吨，涨1.07%；POY报价7975元/吨，涨1.53%；FDY 68D报价9000元/吨，涨1.12%；FDY 150D报价8150元/吨，涨1.24%。
  • 江浙织机开机率回升，盛泽喷水、喷气织机开机率也有所提升。

操作建议

• PTA：短期供需压力不大，成本端支撑明显，建议多单持有。
• 涤纶短纤：短期库存及终端需求向好，建议多单继续持有。

研究所信息

• 分析师：赵睿，国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士，擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有丰富的研究经验。
• 研究所简介：国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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