20250717-中辉期货-中辉能化观点_18页_5mb

原油

核心观点: 偏空
主要逻辑: OPEC+扩产增加供给压力，原油库存低位支撑短期，但中长期供给过剩，油价中枢下移。策略：轻仓空单，配看法。
价格区间: [505-525]

LPG

核心观点: 空单止盈
主要逻辑: 结合原油拖累，PDH装置重启预期有限，需求疲软，库存累积。策略：前期空单离场，观望或少量空单。
价格区间: [4000-4100]

L

核心观点: 空头延续
主要逻辑: 社会库存累库，新装置投产预期支撑压力，需求缓慢复苏，基差低位，空单可持有。
价格区间: [7150-7300]

PP

核心观点: 空单持有
主要逻辑: 成本支撑减弱，供应增量，新装置产能压力大，出口维持高增速，空头逻辑延续。
价格区间: [6950-7100]

PVC

核心观点: 短多长空
主要逻辑: 库存累库，新产能释放，下游需求淡季，政策预期弱，短期支撑煤炭，技术面震荡。
价格区间: [4900-5100]

PX

核心观点: 偏空
主要逻辑: 供应端压力微增，OPEC+增产背景，需求恢复缓慢，基差偏强，逢高布局空单。
价格区间: [6650-6750]

PTA

核心观点: 反弹偏空
主要逻辑: 供应短期稳定，新装置预期宽松，下游利润尚可边沿，基差走弱，关注逢高布空。
价格区间: [4650-4710]

MEG

核心观点: 关注高空
主要逻辑: 供应预期回升，需求缓慢滑落，进口量偏低，库存偏紧，低库存温和支撑。
价格区间: [4300-4360]

玻璃

核心观点: 回调做多
主要逻辑: 库存续降，产能退出预期升温，高温现实约束，政策情绪支撑，或短暂反弹。
价格区间: [1060-1090]

纯碱

核心观点: 弱空反弹
主要逻辑: 库存难去，产能高位，政策预期利好但市场接受缓慢，偏弱震荡。
价格区间: [1200-1230]

烧碱

核心观点: 狭幅震荡
主要逻辑: 库去累库放缓，氯碱开工高企，成本支撑趋弱，下游询价谨慎，开工率回温有限。
价格区间: [2460-2510]

MEA

核心观点: 反弹偏空
主要逻辑: 供应短期稳定，需求下滑明显，出口补缺口助力，基差偏强小幅支撑。
价格区间: [2345-2375]

尿素

核心观点: 波动震荡
主要逻辑: 产量增长带来压力，出口挺价情绪，下游复苏待观察。策略：区间震荡，轻仓试多/空。
价格区间: [1725-1755]

沥青

核心观点: 偏空轻仓试空
主要逻辑: 原油对沥青压制，产量边际下降，沥青利润高估，需求转淡，裂解价差高估，加库存前后矛盾，短期空。
价格区间: [3550-3650]

丙烯

核心观点: 弱震荡偏空
主要逻辑: 成本下，需求弱，装置产量波动，下游库存高企，震荡区间。
价格区间: [6200-6350]