> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉黑色日度研究报告总结（2026/7/27） ## 核心内容概览 本报告对黑色系期货品种进行了综合分析，包括螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱等，主要从基本面、价格走势及操作建议三方面进行阐述。 --- ## 主要观点 ### 螺纹钢 & 热卷 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 螺纹钢：本周产量回升，表需走弱，库存环比增加，数据偏弱。政策面平淡，原油价格波动带来外部扰动。行情缺乏持续性驱动，进入低位震荡。 - 热卷：供需处于同期低位，产量回升，库存增加，基本面偏弱。短期原料端焦煤有支撑，但力度有限，维持震荡反复。 ### 铁矿石 - **核心观点**：空单止盈 - **主要逻辑**： - 铁水产量继续下降，下方空间有限。钢厂库存增加，港口库存小幅上升，外矿发货回落预期，阶段性供需矛盾不明显。 ### 焦炭 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 首轮提降落地，后续仍有提降预期。焦企利润尚可，开工率稳定。铁水产量下降，钢厂检修增多。行情维持区间运行，需关注原料价格波动。 ### 焦煤 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 国内煤矿开工率小幅下降，事故地区复产缓慢，供需矛盾尚未完全解决。现货端偏强，但安监政策下复产不确定性高。下游焦炭提降压制上行空间，短期维持区间运行。 ### 锰硅 & 硅铁 - **核心观点**：看空 & 谨慎看空 - **主要逻辑**： - 锰硅：供应小幅下降，需求增加，库存继续累积。海外锰矿山远月报价下跌，成本支撑弱化，存在下行风险。 - 硅铁：供应小幅下降，需求增加，库存大幅增加。青海地区用电成本上升，基本面驱动有限，反弹高度有限。短期可关注正套机会，中期关注反套策略。 ### 玻璃 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 现货需求处于传统淡季，南方梅雨影响施工进度，深加工订单低迷。库存高位，去库缓慢，盘面缺乏支撑，复产预期压制上行空间。 ### 纯碱 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 行业开工维持高位，天然碱产能持续释放，厂库高企。下游玻璃冷修导致重碱需求走弱，过剩格局未改变，盘面承压。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格走势 | 品种 | 期货价格（最新） | 涨跌 | 现货价格（最新） | 涨跌 | |------------|------------------|------|------------------|------| | 螺纹钢01 | 3114 | +2 | 唐山普方坯 | 2960 | | 螺纹钢05 | 3127 | +1 | 螺纹钢上海 | 3130 | | 螺纹钢10 | 3076 | -9 | 螺纹钢杭州 | 3170 | | 热卷01 | 3306 | -2 | 热卷天津 | 3190 | | 热卷05 | 3330 | -2 | 热卷上海 | 3310 | | 热卷10 | 3289 | -2 | 热卷杭州 | 3330 | | 铁矿石01 | 735 | -1 | PB粉 | 699 | | 铁矿石05 | 727 | -2 | 杨迪粉 | 603 | | 铁矿石09 | 746 | -2 | BRBF粉 | 760 | | 焦炭01 | 1922.0 | -11 | 吕梁准一级冶金焦 | 1630 | | 焦炭05 | 1924.0 | -27.5| 日照港一级冶金焦 | 1870 | | 焦炭09 | 1840.5 | -2.5 | 蒙5#精煤 | 1323 | | 焦煤01 | 1451.5 | -21 | 吕梁主焦 | 1800 | | 焦煤05 | 1427.5 | -29.5| 古交主焦 | 1650 | | 焦煤09 | 1285.0 | -2.5 | 蒙5#精煤 | 1323 | | 锰硅01 | 5768 | +8 | 硅锰6517（内蒙） | 5600 | | 锰硅05 | 5802 | -4 | 硅锰6517（宁夏） | 5480 | | 锰硅09 | 5674 | +4 | 硅锰6517（贵州） | 5600 | | 硅铁01 | 5770 | +50 | 硅铁72（内蒙） | 5750 | | 硅铁05 | 5792 | +28 | 硅铁72（宁夏） | 5650 | | 硅铁09 | 5892 | +62 | 硅铁72（青海） | 5650 | | 玻璃01 | 985 | +6 | 湖北现货 | 990 | | 玻璃05 | 1046 | 0 | 华东现货 | 1120 | | 玻璃09 | 908 | +9 | 华北现货 | 1010 | | 纯碱01 | 1074 | -3 | 沙河现货 | 1030 | | 纯碱05 | 1136 | -2 | 华东现货 | 1230 | | 纯碱09 | 1004 | -3 | 华中现货 | 1200 | --- ## 操作建议 | 品种 | 操作建议 | |------------|----------------| | 螺纹钢 | 谨慎看空，低位震荡 | | 热卷 | 谨慎看空，震荡反复 | | 铁矿石 | 空单止盈 | | 焦炭 | 谨慎看空，维持区间运行 | | 焦煤 | 谨慎看空，维持区间运行 | | 锰硅 | 看空，短期正套，中期反套 | | 硅铁 | 谨慎看空，短期正套，中期反套 | | 玻璃 | 谨慎看空，维持偏弱运行 | | 纯碱 | 谨慎看空，短期偏空 | --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。 - 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然方向。 - 关注等级和颜色标注仅代表市场活跃度、波动特征或事件敏感性，不构成投资建议。 - 投资者须独立判断并承担风险。 --- ## 免责声明 - 本报告由中辉期货研究院编制。 - 信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告仅供参考，不作为买卖依据，不构成任何投资建议。 - 投资有风险，入市需谨慎。