20260714-中辉期货-中辉黑色日度研究报告_11页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由中辉期货研究院发布，对多个期货品种进行分析，涵盖钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、铁合金、玻璃、纯碱等，主要从供需关系、价格走势、市场情绪及操作建议等方面进行分析，指出当前市场处于平淡期，多空力量均不足，需谨慎观望。

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主要观点汇总

螺纹钢

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：
  • 当前行情进入平淡期，多空均缺乏强驱动。
  • 供需环比双降，淡季特征明显。
  • 库存继续上升，有进一步增加可能。
  • 钢厂利润尚可，生产积极性仍存，铁水产量虽降但绝对水平较高。
  • 政策面平淡，缺乏向上驱动。
  • 短期或进入低位震荡反复行情。

热卷

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：
  • 美伊冲突出现变数，钢材出口未明显改善。
  • 供需处于同期低位，总体相对平稳。
  • 华东库存仍然偏高，单边驱动不强。
  • 后期或进入低位震荡反复行情。

铁矿石

• 核心观点：偏多思路
• 主要逻辑：
  • 铁水产量继续增加，钢厂按需补库。
  • 港口库存小幅下降，外矿发货冲量结束，供需结构好转。
  • 新的谈判扰动增加，现货流通资源预期减少，对矿价形成支撑。
  • 期货价格偏强，短期价格坚挺。

焦炭

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 第九轮提涨落地，第十轮提涨遇阻，钢厂利润持续压缩。
  • 当前焦企利润尚可，开工率相对稳定。
  • 铁水产量环比转降，部分地区钢厂或有限产计划。
  • 短期仍需关注原料价格波动，下跌情绪释放后，谨慎观望为宜。

焦煤

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 国内煤矿开工率环比下降，部分区域仍在停产状态。
  • 供需矛盾尚未完全解决，现货端偏强。
  • 短期下跌情绪释放后，行情或继续转为区间震荡，等待新驱动。

锰硅

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 产区供应环比下降，需求环比下降，库存继续增加。
  • 海外锰矿山远月报价下跌，成本端支撑弱化。
  • 短期煤价偏强对合金有一定支撑，但基本面驱动不足，反弹高度不宜乐观。

硅铁

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 产区供应环比上升，需求环比下降，库存继续增加。
  • 下游新一轮招标开启，关注主流钢厂动向。
  • 短期煤价偏强对合金有一定支撑，但基本面驱动不足，反弹高度不宜乐观。

玻璃

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 现货需求处于传统淡季，南方梅雨拖累施工。
  • 深加工订单低迷，厂内及贸易库存高位，去库节奏极慢。
  • 盘面缺乏现货支撑，复产预期压制上行空间。
  • 短期反弹高度有限，整体维持偏弱运行思路。

纯碱

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 行业开工维持高位，天然碱产能持续放量。
  • 厂库高企，下游玻璃持续冷修，重碱需求走弱。
  • 检修减量难以扭转过剩格局，盘面承压。
  • 短期偏空看待。

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风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级）。
• 红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。
• 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格方向。
• 关注等级和颜色标注仅代表市场活跃度、波动特征或事件敏感性，不构成投资建议。
• 投资者须独立判断并承担投资风险。

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免责声明

• 本报告由中辉期货研究院编制，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，中辉期货不对其准确性或完整性负责。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证未来表现。
• 未经中辉期货书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发布或用于其他用途。
• 本报告版权归属中辉期货，引用需注明出处。

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操作建议汇总

品种	操作建议
螺纹钢	谨慎看多，短期震荡反复
热卷	谨慎看多，短期震荡反复
铁矿石	偏多思路，关注供需变化
焦炭	谨慎看空，等待新驱动
焦煤	谨慎看空，区间震荡
锰硅	谨慎看空，反弹高度有限
硅铁	谨慎看空，反弹高度有限
玻璃	谨慎看空，整体偏弱
纯碱	谨慎看空，短期偏空