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文档内容总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员纪晓云撰写，发布于2026年2月6日。报告主要分析了焦煤与焦炭期货市场的近期走势及未来展望，提供了行情复盘、重要资讯、市场逻辑和交易策略等内容，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 市场走势：焦煤和焦炭主力合约在2026年2月5日的交易中出现下跌，夜盘延续跌势，但跌幅有所收窄。焦煤主力合约Jm2605收于1172.0元/吨，焦炭主力合约J2605收于1738.0元/吨。
• 供需变化：本周五大钢材品种供应量减少，库存增加，消费量下降。其中建材消费量降幅较大，板材消费量略有上升。
• 煤炭生产情况：本周炼焦煤矿山原煤日均产量和库存均有所下降，显示供应端压力有所缓解。
• 政策影响：郑商所对动力煤期货2702合约进行了保证金和涨跌停板调整，限制了非期货公司会员或客户的开仓数量，增加了市场交易的门槛。

关键信息

行情复盘

• 焦煤主力合约Jm2605日盘下跌3.06%，夜盘下跌0.94%，收于1161.0元/吨。
• 焦炭主力合约J2605日盘下跌1.81%，夜盘下跌0.29%，收于1733.0元/吨。

重要资讯

• 钢材供需：
  • 供应量：819.9万吨，环比下降0.4%。
  • 库存量：1337.75万吨，环比增加4.6%。
  • 消费量：760.66万吨，环比下降5.1%。
• 煤炭生产：
  • 原煤日均产量：192.5万吨，环比减少5.3万吨。
  • 原煤库存：546.9万吨，环比减少2.6万吨。
• 政策调整：
  • 动力煤期货2702合约保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。
  • 非期货公司会员或客户单日开仓交易最大数量为20手。

市场逻辑

• 临近春节，市场情绪受印尼消息影响，短期内出现看涨趋势，但随后回归基本面。
• 春节前焦煤供需疲软，预计下周煤矿将提前放假，春节期间下游开工维持一定水平。
• 春节后预计有一波补库需求，但短期内双焦（焦煤、焦炭）市场将维持震荡态势。

交易策略

• 节前仍以区间震荡为主，波动空间相对有限。
• 建议投资者关注节后补库需求及政策变化对市场的影响。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据，投资者据此操作所产生的一切风险由其自行承担。
• 报告内容版权归属格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、发布或引用。

结论

总体来看，焦煤和焦炭市场在节前受到供需疲软和政策调整的影响，短期内维持震荡走势。投资者应谨慎对待市场波动，关注节后补库需求及政策动向，合理制定交易策略。