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天立教育国际控股有限公司—2021年中期报告摘要

一、财务表现摘要

• 业绩增长：2021上半年期内溢利增长30.2%至273,797千元，基础及摊薄每股盈利分别增长23.8%和23.4%，达到12.65分、10.22分。
• 收益构成：收入上升54.6%至882,490千元，核心业务“综合教育服务”飆升49.5%，餐厅运营增长74.7%。
• 毛利与成本：毛利增至413,401千元，毛利率小降至46.8%；主要成本为员工薪酬（增长47.4%）与折旧（增长29.3%）。

二、业务回顾与展望

• 学生人数扩张：公司网络覆盖26所学校，自有学校学生数增长至约58,190人，年增幅42.5%。
• 管理战略：实施标准化管理制度以扩展校网并维持教学质量，计划未来侧重营利性高中发展并进行全国布局。
• 政策风险：2021年修订《民辦教育法》带来不确定性，管理层将严密关注；“双减政策”潜在影响弱，因培训业务规模有限。

三、关键业务数据

• 收入板块：综合教育服务贡献最大（75.7%），随后是餐厅运营（21.4%）。
• 学生升学情况：2021高考重点本科线录取率达67.1%，10人考入清華大学。
• 财政结构：剩余贷款平均利率介于1.2%~7.35%；流动负债净额达1,629,494千元，但公司现金流健康，保证金充裕。

四、管理层讨论重点

• 增长动因：主要来自校网扩展与合作办学模式，结构化治理巩固了竞争优势。
• 行业未来趋势：预计政策保持支持民办教育长期发展，但竞争加剧，需强化品牌与差异化。

五、股东回报

• 股息政策：中期股息4.56港仙/股（约3.79分），总额约82,091千元。
• 股权激励：总额大部由主要股东持有，包括控股股东及结构化支持计划。
• 股价与股东结构：佔股第一大机构为Sky Elite Limited，持有40.43%。董事间持股率达86%。