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文档内容总结

一、宏观形势

核心内容

中国前两个月宏观经济数据表现强劲，财政收入和税收收入均实现显著增长，同时服务外包和直接投资数据也呈现积极趋势。此外，国内商品期货市场表现分化，部分品种上涨，部分下跌。全球经济增长预期上调，但疫情对部分国家经济仍造成较大影响。

主要观点

• 财政收入增长：中国1-2月一般公共预算收入同比增长18.7%，税收收入增长18.9%，其中证券交易印花税创历史新高，同比增长90.5%。
• 服务外包增长：商务部数据显示，1-2月我国企业承接服务外包合同额和执行额分别增长72.3%和70.6%，较2019年同期也有明显提升。
• 直接投资下降：对外非金融类直接投资同比下降7.9%，显示海外投资环境存在不确定性。
• 外资政策支持：商务部表示将推动外商投资准入负面清单修订，加强对外资企业的服务保障，提升投资环境透明度和便利度。
• 经济复苏预期：联合国贸发会议预计中国经济将增长8.1%，并强调加速疫苗接种有助于推动个人消费复苏。
• 商品期货表现：国内商品期货夜盘涨跌不一，能源化工品多数下跌，黑色系多数上涨，农产品整体下跌。

二、海外动态

核心内容

海外主要经济体政策和经济数据呈现多样化趋势，美联储、日本央行、英国央行等机构均在调整货币政策，同时全球贸易和投资数据也反映出疫情对经济的影响。

主要观点

• 美联储政策：鲍威尔下周将有三次公开露面，市场对其政策动向高度关注。
• 通胀与加息预期：桥水基金认为通胀率上升可能迫使美联储提前加息，且经济和通胀调整速度将快于预期。
• 全球经济预期：联合国贸发会议预计2021年全球经济增长4.7%，但与疫情前相比仍存在较大差距。
• 英国央行政策：维持利率和资产购买规模不变，但预计CPI将较快回升至2%目标。
• 日本央行政策调整：考虑将国债收益率目标调整至-0.25%至0.25%之间，允许长期利率波动，并取消ETF购买目标。
• 欧盟疫苗护照：欧盟委员会提出建立“绿色数字证书”制度，以促进人员自由流动。
• 日本旅游业低迷：2月访日外国游客数同比大幅减少99.3%，连续17个月下滑。
• 美国就业与制造业数据：美国初请失业金人数上升，但费城联储制造业指数创历史新高，显示制造业复苏迹象。
• 意大利与澳大利亚经济数据：意大利贸易帐由顺差转为逆差，澳大利亚失业率下降，就业人口增加。

三、商品市场

核心内容

国内商品期货市场表现分化，部分能源化工品上涨，部分下跌。同时，农业政策调整和全球航运需求推动相关市场变化。

主要观点

• 商品期货涨跌不一：能源化工品中乙二醇、短纤上涨，而甲醇、塑料、聚丙烯、PVC、燃油、沥青等品种下跌；黑色系整体上涨，农产品多数下跌。
• 农业政策调整：中央轮作休耕试点面积扩大至4000万亩，重点在东北地区推行轮作模式，以保障粮食安全。
• 饲料政策：农业农村部推进玉米豆粕减量替代，以促进饲料行业可持续发展。
• 钢材需求：中钢协预计二季度建筑业将进入阶段性赶工期，制造业进入补库周期，钢材需求将保持高位。
• 航运市场火热：波罗的海干散货指数大涨5.23%，创2019年9月以来新高，显示全球航运需求强劲。
• 天然气库存下降：美国3月12日当周EIA天然气库存减少110亿立方英尺，低于预期，显示市场供需变化。

四、关键信息汇总

中国

• 财政收入和税收收入增长显著，证券交易印花税创历史新高。
• 服务外包和直接投资数据表现不一，政策支持外资。
• 经济复苏预期积极，疫苗接种推动消费回暖。
• 商品期货市场分化，部分品种上涨，部分下跌。

海外

• 美联储、日本央行、英国央行等调整货币政策。
• 全球经济增长预期上调，但疫情对部分国家经济影响持续。
• 欧盟推出疫苗护照，日本旅游业持续低迷。
• 美国就业数据波动，制造业指数创历史新高。

商品

• 能源化工品表现分化，黑色系整体上涨，农产品多数下跌。
• 农业政策调整，轮作休耕试点面积扩大。
• 钢材需求保持高位，航运市场表现强劲。
• 天然气库存下降，显示市场供需变化。