20170525-梧桐公会-宜信博诚-870032.OC-专注于人身保险代理_持续完善线上线下渠道_11页_931kb

宜信博诚 (870032) 总结

公司概况

• 公司名称：宜信博诚
• 成立时间：2011年
• 主营业务：保险代理销售，专注于人身保险代理业务，包括人寿、健康、意外、商业养老等类别。
• 挂牌时间：2017年3月27日（新三板）
• 总股本：5289万股
• 流通股本：289万股
• 2016年营业收入：1.90亿元
• 2016年净利润：2090.1万元
• 2017年预测净利润：4306万元
• 2018年预测净利润：7328万元
• 2016年每股收益：0.40元
• 2017年预测每股收益：0.81元
• 2018年预测每股收益：1.39元

核心业务与市场定位

• 公司为专业人身保险代理机构，提供一站式保险服务，包括投保需求分析、投保方案制定、保险理赔、保单保全等。
• 代销人身保险是公司主要业务方向，涵盖人寿、健康、意外、商业养老等多个细分领域。
• 公司是首家在新三板挂牌的专注于寿险销售的保险中介机构。
• 2016年公司设立12家新分公司，分公司总数达到18家，销售渠道布局日趋完善。
• 公司通过“智能保险”1.0平台，实现客户需求分析、保障方案推荐及在线购买，提升服务效率和客户体验。

行业发展与市场前景

• 保险行业整体增长：2014-2016年，全国整体保费收入分别为20234.81亿元、24282.52亿元、30959.10亿元，年均增长约20%。
• 人身保险增长较快：
  • 2016年寿险保费收入为17442.22亿元，同比增长31.72%；
  • 健康险保费收入为4042.50亿元，同比增长67.71%，增速最快；
  • 意外险保费收入为749.89亿元，同比增长17.99%。
• 保险深度与密度较低：我国保险深度约为3%，保险密度约3000元/人，远低于美国（3872美元/人）和日本（4339.7美元/人），保险市场仍有较大发展空间。
• 政策支持：根据《中国保险业发展“十三五”规划纲要》，预计2020年保险保费收入将达4.5万亿元，保险深度达5%，保险密度达3500元/人。
• 保险中介角色增强：2013-2015年，保险专业中介保费收入占比平均达6.82%，预计2020年将达到3345.90亿元。

渠道布局与业务拓展

• 线下渠道：公司在全国设立18家分公司，业务覆盖北京、上海、江苏、山东、深圳、安徽、河南、浙江、福建、广东、湖北、四川、重庆等地，形成全国性销售网络。
• 线上渠道：公司拥有独立网站及微信公众号，通过互联网平台推广备案的保险产品，增强市场竞争力。
• 合作渠道：公司与多家保险机构合作，通过推荐客户获得推荐费，同时与专属销售人员结算代理佣金。
• 客户资源：公司积累大量高净值客户，客户粘性强，续约率常年保持在70%以上。
• 2018年计划：分公司数量将增加至22家，进一步完善线下网络；同时通过全资子公司小智科技拓展互联网寿险销售。

财务表现与盈利预测

• 2016年财务表现：
  • 营业收入1.90亿元，同比增长107.63%；
  • 净利润2090.1万元，同比增长12.96%；
  • 毛利率41.6%，净利率11.0%。
• 2017-2018年盈利预测：
  • 营业收入预计分别为3.42亿元、5.47亿元；
  • 净利润预计分别为4306万元、7328万元；
  • 每股收益预计分别为0.81元、1.39元；
  • ROE稳定在30.5%-30.6%之间。

风险提示

• 合规风险：公司受保监会严格监管，若日常经营中出现违规行为，将对公司产生负面影响。
• 客户流失风险：随着市场竞争加剧，客户可能因更优的产品和服务转向其他中介或保险公司。
• 管理与运营风险：公司销售成本及管理费用增长较快，需关注成本控制与规模效应的平衡。

团队与管理

• 核心管理层：
  • 尹海：董事长及总经理，具有丰富的保险及金融行业经验。
  • 孟繁锦：副总经理，计算机专业背景，熟悉保险销售与渠道管理。
  • 张雨帆：财务总监及董事会秘书，拥有国际财务背景，熟悉保险财务运作。
• 控制权结构：公司控股股东为唐宁，与孔繁顺签署《一致行动协议》，孔繁顺为唐宁的一致行动人。

技术与创新

• “智能保险”1.0平台：通过简单问题了解客户需求，推荐综合保障方案，实现在线一键购买，提升服务效率。
• 产品评价体系：公司建立保险产品评价标准体系1.0，优化产品筛选和推荐流程。
• 互联网保险先发优势：公司已完成78款互联网保险产品备案，具备一定的技术与服务优势。

总结

宜信博诚是一家专注于人身保险代理的全国性保险中介机构，依托线下销售网络与线上平台，提供一站式保险服务。公司业务覆盖广泛，客户粘性强，财务表现良好，盈利预测乐观。随着保险行业持续增长，公司有望借助专业服务能力与互联网技术拓展市场份额。然而，行业竞争加剧、合规风险及客户流失仍是公司面临的主要挑战。未来，公司将继续完善线下渠道，拓展互联网保险业务，提升综合服务能力，以应对市场变化并实现可持续发展。