> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="6">期货市场</td><td>期货收盘价(活跃合约): (日,元/吨)</td><td>2384</td><td>24</td><td>玉米淀粉期货收盘价(活跃合约): (日,元/吨)</td><td>2694</td><td>27</td></tr><tr><td>玉米月间价差(5-9): (日,元/吨)</td><td>-12</td><td>3</td><td>玉米淀粉月间价差(3-5): (日,元/吨)</td><td>-76</td><td>11</td></tr><tr><td>期货持仓量(活跃合约): 黄玉米(日,手)</td><td>1502061</td><td>26583</td><td>期货持仓量(活跃合约): 玉米淀粉(日,手)</td><td>244396</td><td>12884</td></tr><tr><td>期货前20名持仓: 净买单量: 玉米(日,手)</td><td>-191471</td><td>10104</td><td>期货前20名持仓: 净买单量: 玉米淀粉(日,手)</td><td>-31108</td><td>-2568</td></tr><tr><td>注册仓单量: 黄玉米(日,手)</td><td>90399</td><td>-2290</td><td>注册仓单量: 玉米淀粉(日,手)</td><td>12477</td><td>1031</td></tr><tr><td>主力合约CS-C价差(日,元/吨)</td><td>314</td><td>-5</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">外盘市场</td><td>期货收盘价(活跃合约): CBOT玉米(日,美分/蒲式耳)</td><td>448.25</td><td>4.5</td><td>CBOT: 玉米: 总持仓(周,张)</td><td>1656135</td><td>-123787</td></tr><tr><td>CBOT: 玉米: 非商业净多头持仓: 持仓数量(周,张)</td><td>8828</td><td>16663</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="5">现货市场</td><td>现货价: 玉米: 平均价(日,元/吨)</td><td>2394.9</td><td>4.12</td><td>出厂报价: 玉米淀粉: 长春(日,元/吨)</td><td>2640</td><td>0</td></tr><tr><td>平舱价: 玉米: 锦州港(日,元/吨)</td><td>2400</td><td>10</td><td>出厂报价: 玉米淀粉: 潍坊(日,元/吨)</td><td>2820</td><td>0</td></tr><tr><td>进口玉米: 到岸完税价格(CIF)(日,元/吨)</td><td>1981.39</td><td>-22.61</td><td>出厂报价: 玉米淀粉: 石家庄(日,元/吨)</td><td>2800</td><td>0</td></tr><tr><td>进口玉米: 国际运费(日,美元/吨)</td><td>52</td><td>0</td><td>玉米淀粉主力合约基差</td><td>-54</td><td>NAN</td></tr><tr><td>玉米主力合约基差</td><td>10.9</td><td>NAN</td><td>山东淀粉与玉米价差(周,元/吨)</td><td>450</td><td>36</td></tr><tr><td rowspan="2">替代品现货价格</td><td>现货价: 平均价: 小麦(日,元/吨)</td><td>2535.44</td><td>0.55</td><td>木薯淀粉与玉米淀粉价差(周,元/吨)</td><td>631</td><td>58</td></tr><tr><td>现货价: 玉米: 平均价(日,元/吨)</td><td>140.54</td><td>-3.57</td><td>玉米淀粉与30粉价差(日,元/吨)</td><td>-152</td><td>1</td></tr><tr><td rowspan="5">上游情况</td><td>玉米: 预测年度: 产量: 美国(月, 百万吨)</td><td>432.34</td><td>6.81</td><td>播种面积: 预测年度: 玉米: 美国(月, 百万公顷)</td><td>36.93</td><td>0.49</td></tr><tr><td>玉米: 预测年度: 产量: 巴西(月, 百万吨)</td><td>131</td><td>0</td><td>播种面积: 预测年度: 玉米: 巴西(月, 百万公顷)</td><td>22.6</td><td>0</td></tr><tr><td>玉米: 预测年度: 产量: 阿根廷(月, 百万吨)</td><td>53</td><td>0</td><td>播种面积: 预测年度: 玉米: 阿根廷(月, 百万公顷)</td><td>7.5</td><td>0</td></tr><tr><td>玉米: 预测年度: 产量: 中国(月, 百万吨)</td><td>301.24</td><td>6.24</td><td>播种面积: 预测年度: 玉米: 中国(月, 百万公顷)</td><td>44.96</td><td>0.66</td></tr><tr><td>玉米: 预测年度: 产量: 乌克兰(月, 百万吨)</td><td>29</td><td>0</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">产业情况</td><td>玉米: 库存: 南方港口(周,万吨)</td><td>77.6</td><td>25.8</td><td>深加工玉米库存量(周,万吨)</td><td>385.2</td><td>-72.3</td></tr><tr><td>玉米: 库存: 北方港口(周,万吨)</td><td>221</td><td>3</td><td>淀粉企业周度库存(周,万吨)</td><td>119.8</td><td>8</td></tr><tr><td>进口数量: 玉米: 当月值(月,万吨)</td><td>80</td><td>24</td><td>出口数量: 玉米淀粉: 当月值(月,吨)</td><td>16.74</td><td>-0.2</td></tr><tr><td rowspan="4">下游情况</td><td>产量: 饲料: 当月值(月,万吨)</td><td>3008.6</td><td>30.7</td><td>玉米淀粉加工利润: 山东(日,元/吨)</td><td>-28</td><td>16</td></tr><tr><td>样本饲料玉米库存天数(周,天)</td><td>31.29</td><td>-0.96</td><td>玉米淀粉加工利润: 河北(日,元/吨)</td><td>39</td><td>-8</td></tr><tr><td>深加工玉米消费量(周,万吨)</td><td>112.49</td><td>-1.04</td><td>玉米淀粉加工利润: 吉林(日,元/吨)</td><td>-78</td><td>1</td></tr><tr><td>酒精企业开机率(周,%)</td><td>54.46</td><td>-0.35</td><td>淀粉企业开机率(周,%)</td><td>45.68</td><td>4.33</td></tr><tr><td rowspan="2">期权市场</td><td>历史波动率: 20日: 玉米(日,%)</td><td>7.16</td><td>0.3</td><td>历史波动率: 60日: 玉米(日,%)</td><td>7.03</td><td>0.15</td></tr><tr><td>平值看涨期权隐含波动率: 玉米(日,%)</td><td>11.55</td><td>0.67</td><td>平值看跌期权隐含波动率: 玉米(日,%)</td><td>11.56</td><td>0.68</td></tr><tr><td rowspan="2">行业消息</td><td colspan="6">1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称, 截至2月25日当周, 阿根廷农业区的降雨有助于改善土壤墒情, 尽管作物评级继续下滑。2、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称, 截至2月25日当周, 2025/26年度阿根廷玉米收获步伐加快。全国收获进度为3.6%</td></tr><tr><td colspan="6">更多资讯请关注!</td></tr><tr><td>观点总结(玉米)</td><td colspan="6">美国农业部在年度展望论坛上表示, 由于2025年美国玉米产量创历史新高, 玉米价格低迷且供应充足, 这将抑制今年农户扩大玉米种植面积的意愿。2026年美国玉米种植面积预计为9400万英亩, 低于2025年的9880万英亩。不过, 天气正常情况下, USDA预计2026年美国玉米产量仍将达到157.55亿蒲式耳。对国际玉米市场价格仍有所牵制。国内方面, 东北产区基层余粮在三成以内, 潮粮供应压力减轻, 叠加粮源存储成本较高, 持粮主体看涨后市心态较强, 观望等价心态偏浓, 玉米上量冷清。经历春节假期的消耗, 加工企业普遍存在补库需求, 收购价格整体偏强运行。华北黄淮产区受雨雪天气影响, 基层购销恢复明显偏慢, 新粮玉米质量分化, 优质玉米供应紧张, 市场供应维持偏紧状态, 企业库存不断消耗, 厂门到货持续偏低, 深加工企业继续提价促销。盘面来看, 节后玉米期价连续走高, 维持偏强态势。</td></tr><tr><td>观点总结（淀粉）</td><td colspan="6">春节假期结束，前期检修企业陆续复工复产，玉米淀粉行业开机率逐步升高，但总体提升幅度有限，供应压力不大。不过，假期刚过，市场购销暂未恢复，下游采购提货进度偏慢，行业开机逐步恢复，库存仍呈现上升趋势。截至2月25日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量119.8万吨，较上周增加8.00万吨，周增幅7.16%，月增幅16.54%；年同比降幅11.32%。盘面来看，受玉米偏强支撑，节后淀粉市场同步偏强震荡。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。