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沪锡市场周报总结

核心内容概述

2025年12月26日发布的沪锡市场周报显示，本周沪锡主力合约价格高位调整，周线跌幅为1.31%，振幅达6.10%。主力合约收盘报价为338550元/吨。整体来看，市场呈现震荡偏强的趋势，短期内价格调整，但基本面支撑仍存。

主要观点

1. 行情回顾与展望

• 行情回顾：本周沪锡主力合约价格高位震荡，周线小幅下跌。
• 行情展望：预计短期内沪锡价格将高位调整，上方存在34.5-35元/吨的阻力，关注MA10支撑位。

2. 期现市场分析

• 期货价格调整：沪锡收盘价为337560元/吨，较12月19日下跌1.6%。
• 现货升水回升：现货升水上涨至500元/吨，表明市场采购意愿有所改善。
• 沪伦比值震荡：沪伦锡价格比值为8.02，较12月18日上涨0.23，显示国际锡价与国内锡价之间的联动性增强。

3. 产业链情况分析

供应端

• 锡矿进口量低位：2025年11月国内锡矿进口量为15099.34吨，环比增长29.81%，但同比仍减少24.42%。1-11月累计进口量为118119.99吨，同比减少21.51%。
• 精炼锡产量受限：2025年10月精炼锡产量为15618吨，环比增长60%。但1-10月累计产量为142971吨，同比减少1.25%。
• 锡矿加工费低位：锡精矿(60%)加工费为6500元/吨，锡精矿(40%)加工费为10500元/吨，均与前一日持平。
• 精锡进口维持亏损：2025年12月25日，锡进口盈亏为-9403.84元/吨，较12月19日有所改善。

库存情况

• 国内库存增加：截至2025年12月26日，锡库存小计为8477吨，较上周增加382吨，增幅4.72%。
• LME库存增加：截至2025年12月24日，LME锡总库存为4895吨，较12月17日增加705吨，增幅16.83%。

需求端

• 费城半导体指数上涨：2025年12月24日，费城半导体指数为7204.37，较12月17日上涨509.06，涨幅7.6%。
• 国内电子行业产量增长：2025年1-11月集成电路产量较去年同期增长9.25%。
• 镀锡板出口量下降：截至2025年11月，镀锡板出口数量为147375.58吨，较10月下降33.79%。镀锡板产量也出现小幅下滑。

关键信息汇总

价格与库存

• 沪锡收盘价：337560元/吨（12月26日）
• 伦锡收盘价：42490美元/吨（12月24日）
• 沪锡基差：500元/吨（12月26日）
• LME锡总库存：4895吨（12月24日）
• 国内锡库存：8477吨（12月26日）

供应端数据

• 2025年11月锡矿进口量：15099.34吨，环比增长29.81%
• 1-11月累计锡矿进口量：118119.99吨，同比减少21.51%
• 2025年10月精炼锡产量：15618吨，环比增长60%
• 1-10月累计精炼锡产量：142971吨，同比减少1.25%
• 11月精炼锡进口量：1194.53万吨，环比增长127.04%
• 1-11月累计精炼锡进口量：20949.89万吨，同比减少5.21%
• 11月精炼锡出口量：1948.49万吨，环比增长31.62%
• 1-11月累计精炼锡出口量：20620.28万吨，同比增加34.87%

需求端数据

• 1-11月集成电路产量：43184000万块，同比增加9.25%
• 11月镀锡板产量：10万吨，环比减少9.09%
• 11月镀锡板出口量：147375.58吨，环比减少33.79%

总结

本周沪锡市场在宏观和基本面因素影响下呈现震荡偏强走势。供应端受锡矿进口量低位及加工费维持低位影响，精炼锡产量受限，进口维持亏损状态。需求端虽有电子行业产量增长，但镀锡板出口量明显下滑。库存方面，国内和LME锡库存均有所增加，表明市场供需关系趋于平衡。未来需关注宏观经济政策变化及锡矿供应的稳定性，以判断锡价走势。