20240415-南京证券-国际数据跟踪_美国CPI全线超预期_预计降息时点再次延后_9页_945kb

美国3月CPI数据超预期反弹，当月同比增至35%，超出预期34%，增速较上月增加0.3个百分点；核心CPI同比达38%，高于预期37%，增速较上月不变。CPI与核心CPI的季调环比增速均为0.4%，超过预期0.3%，与前值持平。能源价格大幅上涨是主要推手，带动交运服务和家用燃料价格上涨；租金增速小幅回落但仍高位，医疗价格韧性抬升，食品肉类价格上涨。受数据影响，CME显示6月降息概率降至20%，7月降至50%以下，全年降息幅度收窄至50个基点。

3月美国PPI数据低于预期，最终需求PPI季调当月同比为21%，高于前值16%但低于一致预期23%；核心PPI同比24%，高于前值21%但低于预期。环比数据符合或低于预期。能源、食品、贸易、运输等领域PPI同比上行，环比多数上涨。计算机、电气设备等领域价格回升，化工、汽车等领域跌幅扩大。

风险提示：美国经济韧性超预期，地缘政治风险（如中东冲突加剧能源价格风险），通胀反弹可能性，以及金融流动性风险。这些因素可能进一步影响经济和货币政策。