20171201-西南证券-A股周评_3300点将失守_4页_732kb

报告摘要

文档总结：3300点将失守

核心内容

本周A股市场整体表现疲软，上证综合指数下跌，创出8月28日以来的最低点3300点，周五收于3317点。中小板指本周下跌1.11%，创出10月9日以来的最低点7531点，而创业板指则小幅上涨1.23%，但11月27日创出8月15日以来的最低点1758点。整体来看，市场情绪偏弱，资金面压力较大。

主要观点

股市表现：上证综合指数周K线收出长阴线，下跌1.08%，日均成交金额大幅缩减，市场呈现弱势盘整格局。
资金面压力：央行实施净回笼政策，导致银行间市场同业拆借利率上行，债市出现回升，对股市形成一定负面效应。
经济数据预期：下周将公布11月份主要经济数据，包括外汇储备、进出口数据、CPI和PPI，市场对数据的解读将影响后续走势。
PMI数据分歧：国家统计局和财新PMI数据出现差异，国家统计局显示制造业PMI回升至51.8，而财新则出现下行，显示制造业扩张速度放缓，市场观望情绪浓厚。
技术面分析：上证指数跌破20周均线，5周均线下穿10周均线，中期调整趋势明显；日K线显示5日均线接近半年线，短期走势转淡。
监管动态：保监会近期密集发布监管函，针对保险公司在公司治理方面的问题，强化监管短期内可能引发市场对险资持股的担忧。

关键信息

市场数据：
- 上证综合指数：本周下跌1.08%，周五收于3317点。
- 中小板指：本周下跌1.11%，11月30日创出10月9日以来最低点7531点。
- 创业板指：本周上涨1.23%，11月27日创出8月15日以来最低点1758点。
- 两市日成交金额：有两个交易日低于4000亿元，周五缩减至3800多亿元。
资金面：
- 央行本周净回笼400亿元，下周将有9680亿元资金到期，其中MLF 1880亿元。
- 货币市场利率维持高位，对股市形成压力。
经济数据：
- 11月制造业PMI为51.8，非制造业PMI回升，但财新PMI为50.8，低于10月0.2个百分点。
- 财新数据显示制造业投入成本上升，产品售价上调。
- 部分行业如石油加工、黑色金属冶炼等处于收缩区间，低于去年同期水平。
市场展望：
- 预计大盘将继续下行，3300点整数关口将失守。
- 市场观望情绪浓厚，需等待后续经济数据进一步验证趋势。

投资评级说明

公司评级：
- 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
- 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
- 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下
行业评级：
- 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

本报告由西南证券研究发展中心发布，数据来源合法合规，分析基于分析师职业理解。
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