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有色及新能源金属晨报总结

宏观背景

• 国内宏观：中国证监会主要领导调整，市场气氛好转。非深户购房社保要求等楼市新政推出，对经济预期有支撑。
• 海外市场：德国工业生产下降但订单增长，美国国债标售表现超预期，但通胀担忧依旧。2年美债利率走高，10年利率变化不大，美债止涨。
• 地缘与政策：央行购金（1月黄金储备连续增持）以及地缘风险（以色列-哈马斯、朝鲜与韩国）构成黄金支撑。

板块表现

• 有色指数涨0.29%：沪铜持平、铝涨1.04%、锌涨0.22%、铅跌0.28%、锡涨0.61%、氧化铝涨0.96%。多金属受国内政策预期支撑，但外资政策和海外需求下行带来压力。
• 金银表现：在政策与地缘支撑下震荡运行，黄金仍具备战略配置价值。

策略建议

• 多数品种建议空仓过节："春节假期长，观望为上"建议适用于铜、锌、铝、氧化铝、工业硅。
• 黄金：沪金关注485—475支撑区间，沪银5850为关键分位；短期追涨谨慎，中长期战略配置不变。
• 工业硅：节前震荡，关注后市结构性反弹机会。
• 风险提示：政策不确定性、美联储降息拐点、国际局势、需求疲软。

关键结论

国内楼市政策刺激和经济预期回暖推动有色金属板块情绪好转，短期合规操作建议空仓谨慎观望，中长期黄金具备战略配置价值。需保持对宏观数据变化、政策支持以及地缘风险的关注。