20230202-国联证券-各省电网代理购电价格月报（2023年2月）_多数省份电网代购电价格继续上涨_22页_447kb

2023年2月各省电网代理购电价格与工商业储能收益率总结

核心内容

2023年2月，全国多数省份电网代理购电价格继续上涨，部分省份价格下跌或保持不变。同时，工商业储能收益率整体呈现下滑趋势，主要由于部分省份调整了尖峰时段为高峰时段，导致峰谷价差套利空间缩小。

主要观点

1. 代理购电价格变动情况

• 上涨省份：16个省份代理购电价格上涨，其中涨幅前三为宁夏（+7.97%）、广东（+5.89%）、福建（+4.11%）。
• 持平省份：3个省份价格保持不变。
• 下跌省份：10个省份代理购电价格下跌，跌幅前三为山西（-6.97%）、广西（-5.01%）、蒙东（-3.02%）。
• 价格排名：
  • 前五：广西（0.701元/kWh）、上海（0.596元/kWh）、湖南（0.593元/kWh）、广东（0.593元/kWh）、湖北（0.562元/kWh）。
  • 后五：青海（0.262元/kWh）、新疆（0.264元/kWh）、云南（0.278元/kWh）、蒙东（0.289元/kWh）、宁夏（0.298元/kWh）。

2. 分时电价结构

• 分时电价组成：电度用电总价格由代理购电价格、电度输配电价、政府性基金及附加组成。
• 分时电价浮动情况：
  • 多数省份的代理购电价格和电度输配电价参与浮动。
  • 上海、江苏、浙江的政府性基金及附加也参与浮动。
  • 少数省份将容量补偿电价和代理购电损益分摊计入浮动部分。
• 浮动比例：高峰时段/低谷时段在平时段基础上上涨/下跌幅度为 $50% - 70%$，尖峰时段在高峰时段基础上上涨 $20%$。

3. 峰谷价差变化

• 价差趋势：15个省份峰谷价差上涨，5个省份维持不变，10个省份价格下跌。
• 价差区间：2023年2月大多数省份峰谷价差在0.8-1.1元/kWh之间。
• 价差变化幅度：
  • 上涨：甘肃（+0.067元/kWh）、福建（+0.065元/kWh）。
  • 下跌：广西（-0.037元/kWh）、上海（-0.025元/kWh）。
• 无尖峰时段省份：天津、重庆、黑龙江、安徽、江西、河南、湖南、陕西、新疆等省份在2月无尖峰时段，原尖峰时段调整为高峰时段。

4. 工商业储能收益率

• 收益率区间：大多数省份工商业储能收益率在 $6% - 9%$ 之间。
• 收益率变化：
  • 下跌省份：17个省份收益率下滑，跌幅前五为湖南（-4.64pct）、重庆（-4.39pct）、天津（-4.15pct）、黑龙江（-3.78pct）、江西（-3.40pct）。
  • 高收益率省份：海南（9.96%）、广东（9.65%）、湖北（9.53%）。
• 影响因素：部分省份尖峰时段调整为高峰时段，导致峰谷价差缩小，套利空间减小。

关键信息

• 投资建议：建议关注市场化电量占比较高的火电运营商，以及工商业储能应用空间，如固德威、阳光电源、科华数据等。
• 风险提示：价格波动风险、政策变化风险。
• 数据来源：各省电力公司、省发改委、能源局、国联证券研究所整理。
• 分析师声明：本报告观点反映分析师个人看法，不构成投资建议。
• 报告有效期：投资建议基于报告发布日后6至12个月内的市场表现。

图表目录

• 图表1：2023年2月各省分时电价表（元/kWh）
• 图表2：2023年1月、2023年2月山东省峰谷时段对比
• 图表3：2023年1月、2023年2月江西省峰谷时段对比
• 图表4：2023年1月、2023年2月各省代理购电价格对比（元/kWh）
• 图表5：2023年2月各省代理购电价格涨跌幅（%）
• 图表6：工商业储能收益测算假设条件
• 图表7：2023年2月工商业储能收益率测算（%）
• 图表8：2023年2月工商业储能收益率涨跌（pct）
• 图表9-38：2023年2月各省分时电价图（元/kWh）

联系信息

• 分析师：贺朝晖（执业证书编号：S0590521100002）
• 邮箱：hezh@glsc.com.cn
• 联系人：袁澎（邮箱：yuanp@glsc.com.cn）

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