> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股票市场概览 # 港股市场表现 2月10日，三大指数小幅收涨。恒生指数涨 $0.58\%$ ，进一步站稳在27000点以上，国企指数、恒生科技指数分别上涨 $0.81\%$ 及 $0.62\%$ 。 受美股科技股在人工智能板块驱动下进一步反弹的带动，港股科技股延续回暖态势，阿里巴巴、京东上涨约 $2\%$ ，网易、小米、百度同样收涨。 AI应用股表现强势，其中阅文集团大涨超 $15\%$ ，智谱收涨 $14.81\%$ ，盘中再度创下历史新高。近日，字节跳动在即梦平台推出Seedance2.0视频生成模型，引发AI产业广泛测评与讨论，实测效果获得市场积极评价。 - 生物医药板块普遍上涨，复宏汉霖涨幅超过 $7\%$ ，药明生物、药明康德、康方生物等个股跟涨。预计2-3月将迎来创新药企业业绩披露窗口，多家企业有望实现减亏或扭亏。全年来看，随着AACR（4月）、ASCO（5月）、ESMO（10月）等国际学术会议陆续召开，国产创新药有望陆续披露临床进展。目前板块前期回调较为充分，产业趋势向上，近期催化剂密集，投资机会值得关注。 教育股多数走弱，新东方下跌 $4.39\%$ ，中国春来下跌 $2.97\%$ 。板块仍处于修复通道中，多家公司正加速推进AI+教育应用落地，如智能课程、个性化学习系统等。目前估值处于历史较低水平，中长期配置价值受到机构关注。市场分析认为，当前调整主要源于资金轮动，行业基本面改善的逻辑并未改变。 个股异动方面，乐欣户外上市首日大涨超 $100\%$ 。根据公开资料，乐欣户外专注钓鱼装备研发制造逾30年，以产品设计、供应链管理及品控体系为核心壁垒。2017年收购英国老牌鲤鱼钓品牌Solar，通过资源赋能推动其2024年销售额较2018年增长近三倍，品牌协同效应显著。 # 美股市场表现 美东时间周二，美国三大股指走势分化。标普500指数与纳斯达克指数均收跌，道琼斯指数则小幅上涨，收盘再创历史新高。 - 零售板块普遍承压，好市多收跌逾 $2\%$ ，沃尔玛跌逾 $1\%$ 。压力主要源于最新零售数据。美国12月零售销售额环比持平，低于市场预期的增长 $0.4\%$ ，而前值（11月）为增长 $0.6\%$ 。 金融股同样表现疲软。PPC Financial股价大跌 $8.3\%$ ，嘉信理财跌 $7.4\%$ ，摩根士丹利跌超 $2\%$ 。有分析指出，科技平台Altruist推出基于人工智能的税务规划工具，引发了市场对AI技术可能冲击传统财富管理业务的担忧。 2026年2月11日 # 资讯日报 海外市场主要股市上日表现 <table><tr><td>指数</td><td>收盘价</td><td>日涨跌 (%)</td><td>周涨跌 (%)</td><td>年初至今 涨跌 (%)</td></tr><tr><td>恒生指数</td><td>27,183</td><td>0.58</td><td>2.35</td><td>6.06</td></tr><tr><td>恒生科技</td><td>5,451</td><td>0.62</td><td>1.96</td><td>(1.18)</td></tr><tr><td>恒生国企</td><td>9,243</td><td>0.81</td><td>2.34</td><td>3.69</td></tr><tr><td>上证指数</td><td>4,128</td><td>0.13</td><td>1.54</td><td>4.02</td></tr><tr><td>日经225</td><td>56,364</td><td>2.28</td><td>6.26</td><td>14.52</td></tr><tr><td>新加坡海峡</td><td>4,961</td><td>0.07</td><td>0.60</td><td>0.00</td></tr><tr><td>标普500</td><td>6,965</td><td>(0.33)</td><td>0.14</td><td>1.41</td></tr><tr><td>纳斯达克</td><td>23,239</td><td>(0.59)</td><td>0.31</td><td>(0.60)</td></tr><tr><td>道琼斯工业</td><td>50,136</td><td>0.10</td><td>0.14</td><td>4.42</td></tr><tr><td>法国CAC40</td><td>8,328</td><td>0.06</td><td>0.65</td><td>2.19</td></tr><tr><td>英国富时100</td><td>10,354</td><td>(0.31)</td><td>(0.15)</td><td>4.25</td></tr><tr><td>德国DAX</td><td>24,988</td><td>(0.11)</td><td>1.08</td><td>2.03</td></tr></table> 美国主要指数一年表现 日本主要指数一年表现 富时新加坡海峡指数一年表现 数据日期：2026年2月10日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JING YI, CFA, CPA SFC CE No.: BRQ314 +852 2899 6747 jessiejing@guosen.com.cn 大型科技股多数下跌。英伟达跌 $0.79\%$ ，苹果跌 $0.34\%$ ，微软跌 $0.08\%$ ，谷歌跌 $1.77\%$ ，亚马逊跌 $0.84\%$ ，Meta跌 $0.96\%$ ，博通跌 $1.02\%$ ，美光科技跌 $2.67\%$ ，英特尔重挫 $6.19\%$ 。特斯拉逆势上涨 $1.89\%$ ，甲骨文涨 $2.11\%$ ，奈飞涨 $0.91\%$ - 热门中概股多数收涨。纳斯达克中国金龙指数上涨 $0.87\%$ 。个股方面，阿里巴巴涨 $2.15\%$ ，百度涨 $0.47\%$ ，蔚来涨 $1.43\%$ ，小鹏汽车涨 $1.60\%$ ，理想汽车涨 $2.94\%$ 。 # 日股市场表现 - 受日本企业强劲季度财报及首相高市早苗所在政党在8日大选中取得压倒性胜利的双重提振，日经225指数2月10日高开后持续走强，收盘上涨 $2.28\%$ ；东证股价指数同步收涨 $1.9\%$ 。 - 当前日本企业进入财报密集发布期。市场普遍预期，高市政府凭借压倒性胜利将有力推动大规模财政支出与减税政策，进而强化经济复苏预期，带动股市情绪升温。 基于对政治稳定性提升的判断，摩根大通策略师已将日经225指数年末目标点位上调至61,000点。该机构同时看好高市政策重点支持的国防与半导体行业，预计相关板块将迎来新一轮上涨行情。 - 目前，市场注意力正转向日美关系进展。据悉，首相高市早苗计划于3月19日访美，并与美国总统特朗普举行会谈。双方预计将就国防开支及日本此前承诺的5,500亿美元投资计划等议题进行讨论。 - 随着自民党在众议院选举中大获全胜，外资流入日本股市的步伐有望进一步加快。有分析师预计，未来数月买盘规模可能增长至多5倍，甚至有望超越安倍经济学时期的资金流入水平。 在积极政策预期的推动下，半导体板块表现突出。爱德万测试上涨 $1.2\%$ ，东京威力科创大涨 $2.2\%$ ，迪思科涨幅达 $4.4\%$ 。 软银集团受美国科技股上涨带动，股价单日暴涨 $11\%$ IT服务商日本电气（NEC）股价大涨 $7.3\%$ ，公司于2月9日宣布实施股票回购计划。 古河电气工业在2月9日发布稳健盈利报告后，股价两日触及涨停，两天上涨 $48.27\%$ ，成为日经指数中涨幅最大的成分股。 # 重点新闻 # 全球宏观 - 美国12月零售销售增长停滞，凸显年末消费乏力。去年第四季度雇佣成本指数创出四年最低增幅。货币市场上调今年降息押注。 - 克利夫兰联储行长预计，美联储可能在“相当长一段时间”内维持利率不变。达拉斯联储行长表示，仅仅通胀回落不足以支持进一步降息，除非劳动力市场出现实质性疲软。 - 美国周三将公布1月份非农就业报告，特朗普贸易顾问纳瓦罗表示，由于大量驱逐无证移民影响了劳动力市场，需要大幅下调对单月就业人数的预期。 - 中国周三将公布1月通胀数据，预计CPI同比升幅放缓至 $0.4\%$ ，而PPI降幅料收窄至 $1.5\%$ ，受材料价格普遍上涨推动。 - 中国央行发布季度货币政策执行报告，承诺继续实施“适度宽松”货币政策，常态化开展国债买卖操作。 # 行业资讯 - 巴克莱2025年业绩超预期，到2028年底将至少向股东回馈150亿英镑。此外该行奖金池扩大 $15\%$ ，全体员工将受益。 - 谷歌母公司Alphabet在不到24小时内发债募资近320亿美元，100年期英镑债获得近十倍超额认购。 - 知情人士称，黑石集团加大对Anthropic投入，将持股增至约10亿美元，在其融资轮次中追加2亿美元，对该公司估值约3500亿美元。 - 阿里巴巴推出人工智能模型RynnBrain，切入机器人AI赛道。 - 春节AI红包大战再加一员。继通义千问、腾讯元宝等AI产品之后，豆包2月10日宣布正式加入春节AI红包大战。业内指出，比拼的关键并非短期流量，而是节后留存与使用频率。AI应用要走向高频，关键在刚需场景、模型能力与成本，直至用户形成“无AI不可”的习惯。 中芯国际：2025年四季度实现营业收入178.13亿元，同比增长 $11.9\%$ ，小幅优于市场预期；净利润12.23亿元，同比增长 $23.2\%$ ，略低于市场预期。预计2026年销售收入增幅高于可比同业的平均值，资本开支与2025年相比大致持平。 - Omdia：2025年第三季度，中国大陆云基础设施服务市场规模达到134亿美元，同比增长 $24\%$ ，市场已连续第二个季度实现 $20\%$ 以上的同比增长；阿里云、华为云和腾讯云的市场份额分别为 $36\%$ 、 $16\%$ 和 $9\%$ 。 # 重点图表 表 1: 美股成交额前十 <table><tr><td>排名</td><td>公司</td><td>收盘价 (美元)</td><td>市值 (亿美元)</td><td>涨跌幅 (%)</td><td>成交额 (亿美元)</td></tr><tr><td>1</td><td>特斯拉</td><td>425</td><td>15,956</td><td>1.9</td><td>273</td></tr><tr><td>2</td><td>英伟达</td><td>189</td><td>45,815</td><td>(0.8)</td><td>258</td></tr><tr><td>3</td><td>微软</td><td>413</td><td>30,688</td><td>(0.1)</td><td>187</td></tr><tr><td>4</td><td>亚马逊</td><td>207</td><td>22,217</td><td>(0.8)</td><td>140</td></tr><tr><td>5</td><td>美光科技</td><td>373</td><td>4,201</td><td>(2.7)</td><td>133</td></tr><tr><td>6</td><td>谷歌</td><td>319</td><td>38,542</td><td>(1.8)</td><td>125</td></tr><tr><td>7</td><td>苹果</td><td>274</td><td>40,179</td><td>(0.3)</td><td>94</td></tr><tr><td>8</td><td>闪迪</td><td>542</td><td>799</td><td>(7.2)</td><td>88</td></tr><tr><td>9</td><td>Palantir</td><td>140</td><td>3,324</td><td>(2.4)</td><td>79</td></tr><tr><td>10</td><td>Meta</td><td>671</td><td>16,972</td><td>(1.0)</td><td>70</td></tr></table> 数据日期：2026年2月10日 资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 表 2: 日股成交额前十 <table><tr><td>排名</td><td>公司</td><td>收盘价 (日元)</td><td>市值 (亿日元)</td><td>涨跌幅 (%)</td><td>成交额 (亿日元)</td></tr><tr><td>1</td><td>铠侠</td><td>18,845</td><td>102,605</td><td>(0.3)</td><td>3,337</td></tr><tr><td>2</td><td>藤仓</td><td>23,060</td><td>68,226</td><td>5.0</td><td>2,624</td></tr><tr><td>3</td><td>软银</td><td>4,705</td><td>268,742</td><td>10.7</td><td>2,411</td></tr><tr><td>4</td><td>石川岛播磨重工</td><td>4,500</td><td>48,724</td><td>4.9</td><td>2,258</td></tr><tr><td>5</td><td>Disco</td><td>75,370</td><td>81,736</td><td>4.3</td><td>1,985</td></tr><tr><td>6</td><td>爱德万测试</td><td>27,675</td><td>202,581</td><td>1.2</td><td>1,934</td></tr><tr><td>7</td><td>三菱重工</td><td>5,107</td><td>172,292</td><td>2.8</td><td>1,525</td></tr><tr><td>8</td><td>古河电气工业</td><td>21,500</td><td>15,193</td><td>22.9</td><td>1,503</td></tr><tr><td>9</td><td>三菱日联金融集团</td><td>3,034</td><td>360,066</td><td>2.6</td><td>1,328</td></tr><tr><td>10</td><td>川崎重工</td><td>18,250</td><td>30,646</td><td>7.6</td><td>1,229</td></tr></table> 数据日期：2026年2月10日 资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 表 3：纳斯达克中国金龙指数成交额前十 <table><tr><td>排名</td><td>公司</td><td>收盘价 (美元)</td><td>市值 (亿美元)</td><td>涨跌幅 (%)</td><td>成交额 (百万美元)</td></tr><tr><td>1</td><td>阿里巴巴</td><td>167</td><td>3,975</td><td>2.2</td><td>1,820</td></tr><tr><td>2</td><td>百度</td><td>148</td><td>518</td><td>0.5</td><td>249</td></tr><tr><td>3</td><td>京东</td><td>28</td><td>412</td><td>1.2</td><td>221</td></tr><tr><td>4</td><td>蔚来</td><td>5</td><td>123</td><td>1.4</td><td>158</td></tr><tr><td>5</td><td>网易</td><td>124</td><td>782</td><td>(0.0)</td><td>133</td></tr><tr><td>6</td><td>华住</td><td>52</td><td>159</td><td>(1.6)</td><td>113</td></tr><tr><td>7</td><td>禾赛科技</td><td>28</td><td>43</td><td>6.4</td><td>109</td></tr><tr><td>8</td><td>百胜中国</td><td>57</td><td>202</td><td>(0.7)</td><td>109</td></tr><tr><td>9</td><td>贝壳</td><td>18</td><td>215</td><td>(1.1)</td><td>91</td></tr><tr><td>10</td><td>小鹏汽车</td><td>69</td><td>1,320</td><td>0.1</td><td>90</td></tr></table> 数据日期：2026年2月10日 资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 图1：近60日南下资金净买入（亿元） 数据日期：2026年2月10日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 图2：过去一年美国国债收益率走势 数据日期：2026年2月10日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 图3：过去一年美元指数走势 数据日期：2026年2月10日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 图4：过去一年黄金现货美元走势 数据日期：2026年2月10日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 图5：过去一年美元兑人民币走势 数据日期：2026年2月10日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 图6：过去一年美元兑日元走势 数据日期：2026年2月10日 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 # Information Disclosures # Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates serves as an officer of the listed companies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities (HK) Brokerage Co., Ltd. and its associated companies (collectively "Guosen Securities (HK)") has no disclosed financial interests (including securities holding) or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities (HK) has no investment banking relationship within the past 12 months, to the listed companies. Guosen Securities (HK) has no individual employed by the listed companies. # Disclaimers The prices of futures and options may move up or down, fluctuate from time to time, and even become valueless. Losses may be incurred as well as profits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. 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