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报告摘要

市场研报总结：铁合金期货周报（2021年9月24日）

一、核心内容概述

本报告为瑞达研究院发布的铁合金期货周报，主要分析了硅铁与锰硅两个品种的市场表现及未来走势。报告结合了期货与现货价格、持仓变化、库存情况、供需数据以及技术指标，为投资者提供了详尽的市场信息和操作建议。

二、硅铁市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	12190	14190	+2000
期货	主力合约持仓（手）	219907	115578	-104329
期货	主力合约前20名净持仓	+36340	+3832	净多-32508

2. 多空因素分析

利多因素：

原料兰炭价格上涨，现货报价大幅上调
中秋节后主产区限电升级，陕西、中卫等地区陆续停产，供给受限
下游镁锭报价上调，厂家挺价心态延续
河钢集团10月硅铁招标启动，招标量较9月小幅增加

利空因素：

下游钢厂限产，硅铁周度需求下滑

3. 周度观点与策略

本周硅铁期价波动剧烈，连续两日涨停后出现回调
成本端兰炭价格高位运行，部分企业停产，现货报价上调
供应端受限，市场拉涨情绪浓厚
下周或延续高位运行，但需警惕高位回调风险
短期关注青海地区政策及主流钢厂招标价格对期价的影响

4. 技术分析

SF2201合约冲高回落，日MACD指标红柱平稳
操作建议：在13920-14460区间轻仓操作，止损各180点

三、锰硅市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	9990	10684	+694
期货	主力合约持仓（手）	211070	126055	-85015
期货	主力合约前20名净持仓	-2487	-12652	净空+10165

现货	名称	上一周	本周	涨跌
内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价（元/吨）	9400	10800	+1400
基差（元/吨）	-590	116	+706

2. 多空因素分析

利多因素：

主产区限电升级，开工率及日均产量再度下滑
锰矿现货报价上调，港口库存持续下降

利空因素：

主流钢厂招标采量下滑

3. 周度观点与策略

本周锰硅期价波动剧烈，连续涨停后出现大幅回调，周五跌幅达8.82%
供应端受到限电影响，开工率及产量创19年以来历史低位
需求端受钢厂压减粗钢产量影响，需求持续下滑
市场交易逻辑集中于供应端限产，对需求减量反应不明显
下周或有回调需求，但下跌空间相对有限

4. 技术分析

SM2201合约冲高回落，日MACD指标红柱缩窄
操作建议：在10450-10900区间轻仓操作，止损各150点

四、市场数据汇总

1. 硅铁现货价格

内蒙古鄂尔多斯硅铁FeSi75-B市场价：17800元/吨（+6000）
宁夏中卫硅铁FeSi75-B市场价：17000元/吨（+5500）
青海西宁硅铁FeSi75-B市场价：16900元/吨（+5500）

2. 锰硅现货价格

内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价：10800元/吨（+1400）
云南硅锰FeMn68Si18出厂均价：10750元/吨（+1400）
贵州硅锰FeMn68Si18出厂均价：10800元/吨（+1400）

3. 期货持仓与基差

硅铁：
- 期货主力合约持仓量：115578手（-104329）
- 基差：2810元/吨（+3500）
锰硅：
- 期货主力合约持仓量：126055手（-85015）
- 基差：116元/吨（+706）

4. 供应与需求

硅铁：
- 全国开工率（产能利用率）：50.04%（环比-0.64%）
- 周度产量：11.28万吨（环比-0.69%）
- 周度需求量：25388吨（环比-4.51%）
- 全国库存量：3.68万吨（环比+0.03万吨）
锰硅：
- 全国开工率（产能利用率）：29.37%（环比-6.76%）
- 周度产量：131810吨（环比-7.76%）
- 周度需求量：134896吨（环比-7.56%）
- 全国库存量：6.287万吨（环比-1.555万吨）

五、跨期价差

硅铁：
- SF2201与SF2205价差：1964元/吨（环比-18元/吨）
锰硅：
- SM2201与SM2205价差：554元/吨（环比-338元/吨）

六、免责声明

本报告基于公开可获得资料整理，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应结合自身情况判断。报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，并不得有悖原意。

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