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金属·螺纹钢市场分析总结（2021年3月22日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，主要分析了2021年3月22日螺纹钢期货市场的走势，并结合供给、库存、需求及技术面等多方面因素，对后市进行了展望。报告强调了当前市场在环保限产政策和需求复苏的双重影响下，呈现出供减需增的格局，预计短期内价格将维持震荡运行。

主要观点

1. 市场走势

• 螺纹主力2105合约当日收出阴十字星线，收盘价4763，较上一交易日下跌6点，跌幅0.13%。
• 价格波动幅度较大，最高触及4903，最低下探至4739，显示出市场情绪的不稳定性。
• 技术面分析显示，MACD指标继续开口向下，短期处于震荡走势，需关注10日和20日均线附近的支撑力度。

2. 供给情况

• 上周螺纹钢产量环比减少2.32万吨至346.49万吨，同比增加73.51万吨。
• 唐山限产政策执行力度超出预期，长流程钢厂生产受限，短流程钢厂增产空间有限。
• 限产措施贯穿全年，幅度为30%-50%，供应收缩预期反复发酵。

3. 库存变化

• 上周螺纹钢总库存环比减少35.86万吨至1795.9万吨，标志着库存拐点正式出现。
• 社会库存连续两周去库，钢厂库存也有所下降，显示下游需求回升较快，库存压力有所缓解。

4. 需求表现

• 上周螺纹钢表观消费量环比增加39.25万吨至382.35万吨，连续四周上升。
• 钢联调研数据显示，下游行业已全面开工，3月份钢材需求逐步攀升。
• 统计局数据显示，1-2月中国基础设施投资同比增长36.6%，房地产投资增长38.3%，制造业投资增长37.3%，显示出较强的投资韧性。

5. 后市展望

• 整体来看，螺纹钢市场在环保限产与需求复苏的双重作用下，呈现供减需增的格局。
• 预计短期内螺纹钢价格将维持震荡运行，后续需重点关注限产执行力度、需求复苏情况及库存端变化。

关键信息

• 限产政策：唐山全年限产30%-50%，对螺纹钢供应端产生显著影响。
• 库存拐点：螺纹钢总库存由升转降，标志着市场供需关系开始转变。
• 需求支撑：地产、基建及制造业投资持续增长，支撑钢材需求高位运行。
• 技术面信号：MACD指标开口向下，短期震荡走势，需关注均线支撑。

产品与服务

• 华融期货提供“资讯纵横”系列信息资讯套餐，涵盖早报、盘解、风向标、外盘跟踪等栏目。
• “每日一评”栏目汇总分析师和投顾对螺纹钢等品种的走势分析及操作建议，适合所有投资者，尤其是日内短线交易者。

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