20260116-国贸期货-航运衍生品数据日报_1页_1mb

航运衍生品数据日报总结

核心内容

本报告由国贸期货研究院能源化工研究中心卢钊毅发布，内容涵盖集运指数、市场行情、重要新闻及策略建议，数据来源为Clarksons和Wind。报告日期为2026年1月16日，旨在为投资者提供航运市场动态分析和投资策略参考。

集运指数概览

各运价指数现值与涨跌幅

• SCFI：整体小幅下跌，显示中国出口集装箱运价指数略有疲软。
• CCFI：环比上涨4.21%，反映整体运力紧张。
• SCFI-美西：上涨1.37%，但涨幅较小。
• SCFIS-美西：上涨5.84%，表现相对强劲。
• SCFI-美东：上涨3.13%，涨幅较大。
• SCFI-西北欧：上涨1.72%，整体趋势温和。
• SCFIS-西北欧：上涨8.97%，涨幅显著。
• SCFI-地中海：上涨2.83%，表现稳健。

重要新闻

1. 美国最高法院宣判日：将就特朗普的全球关税政策作出裁决，若裁定其违法，将对他的经济政策造成重大打击。
2. 马士基航运恢复苏伊士运河与红海航线：逐步恢复东西向航道，预计在1月11日至12日的552W航次中，马士基丹佛号成功通过曼德海峡进入红海。
3. 红海航线恢复：马士基航运在红海航线的逐步恢复将对运力和运价产生一定影响。

【EC】市场行情分析

现货价格

• GEMINI：马士基1月第四周报价分化，上海－鹿特丹报价2700美元/FEU（环比+100），宁波－鹿特丹、上海－格但斯克降至2400美元/FEU（较欧基港低230）。
• OA：1月上半月报价松动，下半月报价2800-2950美元/FEU，仍处高位但挺价力度减弱。
• PA：YML 1月16日至22日报价2600美元/FEU，低于OA与MSC，未跟进马士基降价。
• MSC：1月下半月报价2840美元/FEU，与上半月持平，未随马士基下调。

市场逻辑

• 上周五国家税务局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，对光伏产品出口退税政策进行重大调整。
• 当前中国出口欧洲的光伏组件约占欧线总出口量的5%，是光伏企业的重要利润来源。
• 鉴于政策可能收紧，企业集中在政策落地前的窗口期加大出货量，形成抢运潮。
• 根据去年抢运数据推算，预计至4月1日前，欧线因抢运而增加的货量约3万TEU，消耗约2艘1.5万TEU船的运力。
• 4月后预计欧线运量每月将减少3000-4000TEU，占比约0.4%，远月合约需求承压。
• 市场预计在4月1日前出现相对集中的抢运潮，提前消耗4月后的光伏组件出口量，后续该部分出口量将回落。

策略建议

• 短期策略：抢运或暂解节后运价跌势，但难以惠及多数船司，淡季价格战难以避免。
• 主力合约：短期受支撑，但抢运利好待验证。
• 中上游企业：适合做04合约卖套，以应对未来货量收缩带来的影响。
• 总体建议：目前建议投资者观望，等待市场进一步明朗。

免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 本报告不构成个人投资建议，亦未针对个别投资者的特殊投资目标、财务状况或需求。
• 投资者需自行判断报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。
• 本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载及向第三方传播的行为均构成侵权，国贸期货将视情况追究法律责任。

ITG国贸期货简介

• 公司地位：世界500强投资企业。
• 公司名称：国贸期货有限公司。
• 愿景：致力于成为一流的衍生品综合服务商。