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宝城期货有色早报-2023-01-18 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的有色金属期货早报，主要分析铜、锌、镍、黄金和工业硅五个品种在短期、中期及日内的时间周期内的价格走势、策略建议及逻辑支撑。报告基于宏观环境、供需关系、技术面分析及市场情绪等因素，为投资者提供参考。

各品种分析

铜（CU2303）

• 价格走势：

  • 短期：上涨
  • 中期：上涨
  • 日内：震荡偏强

• 策略建议：多单持有

• 核心逻辑：

  • 中长期国内外宏观预期持续回暖，推动铜价上行。
  • 技术面已突破震荡区间，站稳68000点。
  • 上方关注70000点一线压力位。
  • 风险来自于下游需求，12月电解铜产量高位下滑，社库垒库幅度可能超预期。

锌（ZN2303）

• 价格走势：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：震荡偏弱

• 策略建议：2302-2303反套

• 核心逻辑：

  • 美元下行推动锌价反弹，但国内锌矿端宽松，产量微增。
  • 海外能源价格回落，炼厂复产预期增强。
  • 沪伦比值上行，远期锌锭供应预期下降，有利于月差下行。
  • 技术面压力位在24000-25000点之间，预计在该区间震荡。
  • 建议关注月间反套机会。

镍（NI2302）

• 价格走势：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：上涨

• 策略建议：观望

• 核心逻辑：

  • 产业基本面供需双弱，需求端下降更为明显。
  • 春节临近及疫情冲击导致不锈钢厂季节性减产，库存持续垒库。
  • 短期纯镍偏紧，库存去化，下行空间有限。
  • 技术面短期或有技术性反弹，关注20.5万点一线支撑。

黄金（AU2304）

• 价格走势：

  • 短期：上涨
  • 中期：上涨
  • 日内：震荡偏强

• 策略建议：多单持有

• 核心逻辑：

  • 美国12月通胀回落符合预期，美元指数下挫，提振贵金属。
  • 纽约金站上1900美元/盎司关口，沪金冲高至420元/克，突破历史高点。
  • 技术面黄金已突破压力位，白银仍处于压力位之下。
  • 建议做多黄金，同时关注金银比价变化。
  • 一季度美元下行趋势可能持续，利好黄金。

工业硅（SI2308）

• 价格走势：

  • 短期：下跌
  • 中期：震荡
  • 日内：震荡偏弱

• 策略建议：空单持有

• 核心逻辑：

  • 成本高位给予支撑，但需求走弱形成压力。
  • 下游采购消极，厂家出货意愿上升，市场多以低价成交。
  • 多晶硅产量利多工业硅需求，但产业链整体走跌，需求预期偏弱。
  • 基本面偏空，期价走势疲软。
  • 下游需求低迷将持续拖累期价。

关键信息汇总

风险提示

• 铜：下游需求不及预期可能抑制上涨。
• 锌：库存垒库及沪伦比值变化可能影响月差。
• 镍：库存垒库及需求下降可能限制反弹空间。
• 黄金：美元走势及金银比价波动需关注。
• 工业硅：需求疲软可能进一步拖累期价。

其他说明

• 报告中提到的涨跌幅度划分标准为：跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱；涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不作区分。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并咨询专业顾问。