20231215-国泰期货-LPG_仍是震荡市_2页_559kb

LPG市场总结：震荡市格局持续

核心内容

2023年12月15日，LPG（液化石油气）市场整体呈现震荡态势，主力合约PG2401和PG2402均小幅上涨，但市场趋势强度为0，表明短期内缺乏明确方向。

基本面跟踪

期货价格与走势

• PG2401：昨日收盘价为4,791元/吨，日涨幅1.68%；夜盘收盘价为4,807元/吨，夜盘涨幅0.33%。
• PG2402：昨日收盘价为4,649元/吨，日涨幅1.77%；夜盘收盘价为4,665元/吨，夜盘涨幅0.34%。

成交与持仓变动

• PG2401：昨日成交155,710手，较前日减少31,026手；持仓52,095手，较前日减少2,473手。
• PG2402：昨日成交72,710手，较前日减少5,234手；持仓50,965手，较前日增加1,925手。

价差情况

• 广州国产气对12合约价差：昨日为229元/吨，前日为308元/吨。
• 广州进口气对12合约价差：昨日为269元/吨，前日为328元/吨。

产业链价格数据

• PDH开工率：本周为62.4%，上周为62.7%。
• MTBE开工率：本周为72.0%，上周为71.0%。
• 烷基化开工率：本周为37.8%，上周为35.5%。

主要观点

1. 盘面走势
   昨日PG2401主力合约大幅收涨，主要因现货市场表现坚挺，基差走强，盘面估值偏低，市场情绪良好，推动估值修复。

2. 需求端改善

   • 国内可能面临寒潮，燃烧需求将有所支撑。
   • 进口商因此前价格走弱，入市积极性增加，带动短期采购需求。

3. 供应端宽松
   全球LPG基本面并不紧张，供应充足，VLGC（非常大型气体运输船）运费走弱，外盘支撑减弱，限制盘面进一步上行空间。

4. 趋势判断
   市场趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，缺乏明显趋势驱动，预计LPG仍将维持震荡格局。

关键信息

• 现货市场坚挺：国产气与进口气价格均保持在较高水平，支撑盘面。
• 基差走强：现货价格高于期货价格，表明市场对现货的预期较强。
• 进口商活跃：因价格走弱，进口商开始增加采购，短期提振市场。
• 外盘支撑减弱：VLGC运费下降，削弱了外盘对LPG价格的支撑作用。
• 天气因素：国内寒潮可能带来燃烧需求的短期改善。

行业新闻

• 12月14日成交价：

  • 珠三角地区国产气成交价为5210-5280元/吨。
  • 进口气成交价为5220-5300元/吨。

• 沙特CP预期：

  • 1月份丙烷价格预期为592美元/吨，较前一交易日下跌11美元/吨。
  • 1月份丁烷价格预期为602美元/吨，较前一交易日下跌11美元/吨。
  • 2月份丙烷价格预期为580美元/吨，较前一交易日下跌10美元/吨。
  • 2月份丁烷价格预期为590美元/吨，较前一交易日下跌10美元/吨。

投资建议

• 短期走势：预计LPG市场仍将维持震荡格局，缺乏进一步上涨动力。
• 操作策略：建议投资者关注天气变化及进口商采购动向，控制仓位，谨慎操作。

风险提示

• 市场波动：LPG价格受天气、供需、国际油价等多重因素影响，波动较大。
• 信息风险：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 操作风险：投资者应根据自身风险承受能力做出决策，不承诺获利，不承担操作风险。

免责声明

本报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅为作者分析，不构成对任何人的投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式转载、复制或引用。