2021-06-18-隆众资讯-天然橡胶产业周报_17页_1mb
报告摘要
天然橡胶产业周报总结（2021年6月11日-2021年6月17日）
核心内容概览
本报告分析了2021年6月11日至6月17日期间天然橡胶的市场行情、供应情况、需求情况、库存情况及价差情况，为市场参与者提供产业动态和未来趋势预测。
主要观点
1. 市场行情波动
- 期货市场：本周天然橡胶期货价格小幅调整，RU主力合约下跌0.16%至12780元/吨，NR主力合约上涨0.67%至10530元/吨。市场受供应增多和需求疲软影响，短期缺乏上涨动力。
- 现货市场：国产胶价格微幅下跌，外盘市场报盘积极性较佳，但下游采购情绪偏弱，整体交投气氛偏弱。
2. 供应情况分析
- 物候与原料产出：国内外主产区降雨量整体处于正常水平，有利于原料提量。但泰国南部原料供应持续增长，同时中国及马来西亚浓乳需求减少，对胶水价格形成压制。
- 成品利润：泰国天然胶乳利润微幅下调，RSS3利润小幅上涨，STR20利润由亏转盈，但出口受船期延迟和运费高涨影响。海南全乳胶利润处于止损状态，浓乳原料流向全乳胶，增产预期明显。云南非交割库库存持续下跌，但尚未达到高产状态。
- 进口情况：5月份天然橡胶进口初值为35万吨，环比下跌22.74%，同比上涨2.94%。6月份到港量依旧较少，预计进口维持低位。
3. 需求情况分析
- 轮胎需求：半钢胎样本厂家开工率54.31%，环比下跌3.21%；全钢胎样本厂家开工率62.47%，环比下跌3.62%。开工率处于低位，下游采购积极性不高，内销替换市场交投一般。
- 替换需求：天然橡胶与丁苯橡胶价差扩大，可能增加天胶使用量，但整体替换需求仍受压制。
4. 库存情况分析
- 中国库存：截至6月13日，中国天然橡胶社会库存周环比下降3.35%，同比减少21.01%。青岛一般贸易库存维持较快消库速度，但预计消库速度将有所放缓。
- 区域库存：云南非期货库存持续下降，越南10号和3L胶消化速度较快，但整体仍低于2019年同期水平。
5. 价差情况分析
- 国内价差：RU期货1-9价差小幅扩大，STR20 MIX基差继续收窄，套利盘存在平仓意愿。
- 国际价差：泰国、马来西亚、印尼等国20号标胶及混合胶价格小幅调整，与国内价格价差波动明显。
- 汇率影响：美元兑人民币汇率小幅上涨，泰铢兑人民币汇率微升，对进口成本和价格产生一定影响。
关键信息
供应端
- 6月降雨对主产区割胶影响减弱，原料产出逐步增加。
- 泰国南部原料供应持续增长，但需求疲软，胶水价格仍存在下跌预期。
- 海南降雨减少，原料供应恢复，但下游需求走弱，胶水价格下滑。
- 云南原料产出尚未达高产，非交割库库存持续下跌。
需求端
- 轮胎开工率持续走低，内销和外销出货乏力，厂家库存充足。
- 替换需求受压制，但天然橡胶与丁苯橡胶价差扩大可能带来一定利好。
库存与价差
- 中国天然橡胶库存维持消库，但消库速度预计放缓。
- RU期货与外盘价差波动，STR20 MIX基差收窄。
- 天然橡胶与合成胶价差缩小，对替换需求形成一定压制。
后市预测
- 供应：原料产出逐步增加，6月到港量维持低位，预计7月中旬替代种植指标可能下达。
- 需求：轮胎开工率低位难改，短期难有明显改善，替换需求受压制。
- 库存：中国库存消库速度可能放缓，青岛一般贸易库存维持较快消库。
- 价格走势：短期存在宽幅震荡可能，RU主力合约关注12500-13500元/吨区间，预计下周可能向上修复至区间上沿。
重要数据摘要
期货价格
| 产品 | 6月17日 | 6月10日 | 涨跌值 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|
| RU主力合约 | 12780 | 12800 | -20 | -0.16% |
| NR主力合约 | 10530 | 10460 | +70 | +0.67% |
| 新加坡TSR20 | 161.6 | 164.7 | -3.1 | -1.88% |
| 东京RSS3 | 235.5 | 239.4 | -3.9 | -1.63% |
现货价格
| 产品 | 6月17日 | 6月10日 | 涨跌值 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|
| 全乳胶（SCRWF） | 12350 | 12450 | -100 | -0.80% |
| 胶水（海南） | 11800 | 12500 | -700 | -5.60% |
| 胶水（云南） | 12100 | 12400 | -300 | -2.42% |
| 烟片胶（RSS3） | 19100 | 19150 | -50 | -0.26% |
| 20号混合胶（STR20 MIX） | 11950 | 12000 | -50 | -0.42% |
库存与入库
- 青岛保税库存周环比上涨0.43%，出库率下跌0.34%，入库率上涨1.49%。
- 青岛一般贸易库存周环比下跌4.32%，出库率微幅提升，入库率下跌0.09%。
价差分析
- RU01-RU05价差为-205元/吨，环比上升14.58%。
- RU05-RU09价差为1405元/吨，环比上升1.08%。
- 全乳胶与RU主力价差为-430元/吨，环比下降22.86%。
- RSS3与RU主力价差为6320元/吨，环比下降0.47%。
- 泰混与RU主力价差为-830元/吨，环比下降3.75%。
总结
天然橡胶市场在本周呈现小幅调整态势，受供应增加与需求疲软影响，价格整体承压。尽管降雨对原料产出形成一定支撑，但下游需求持续低迷，库存消库速度有所放缓。未来需关注替代种植指标下达情况、国内外经济数据及美联储政策动向，预计短期内市场将维持宽幅震荡格局。
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