2021-06-18-隆众资讯-尿素产业周报_12页_1mb

鎏素市场周度综述 (20210611-20210617)

市场概况:
国内尿素市场本周运行状态偏弱，价格小幅走低，主要受下游需求疲软、供应增加及宏观因素影响，但短期仍以僵持为主，等待印标指引。

供需与价格趋势

• 供需动态: 供需略显宽松，上游库存增加 (“重点数据趋势”要点)。供应面逐渐宽松，本周日产环比减少，但计划检修增加；需求面中，工业复合肥需求疲软，其他工需稳定，农需跟进不一。
• 价格变动: 场内价格下滑，主流区域价格下调，期货09合约周环比跌幅5.72%。

基本面与库存数据

• 库存变化: 国内尿素企业库存增至8.18万吨 (环比增4.3万吨)，港口库存29万吨 (环比减6.7万吨)，同比仍远低于2020年同期水平。
• 开工与产量: 国内尿素开工率74.26%，环比上升1.7%；日产16.02万吨，环比减少0.37万吨。

产业链利润分析

• 产品波动: 尿素利润小幅下降至940元/吨，合成氨利润增加，复合肥利润大幅缩减74元/吨 (降幅16.85%)，三聚氰胺因供应收紧利润暴增。
• 工艺差异: 不同工艺利润均有波动，固态、水煤浆及天然气工艺的利润表现不一。

后市展望

• 主要风险点: 短期缺乏实质利好，市场承压下行，但供应侧检修计划可能使产量下滑，需求侧有复合肥等产品逐步收尾，今日刚公布的新一轮印标也仅是一般反应。
• 趋势预判: 市场僵持运行，等待印标指引及政策动向，短期根据现货与期货清单情况调整，北港库存下滑仍为主调。