20190804-国金证券-电力设备与新能源行业周报：以开放而理性的态度看待新能源领域的新事物_4页_508kb

资源与环境研究中心总结

核心内容概述

本报告由国金证券资源与环境研究中心发布，对电力设备与新能源行业进行周度分析，维持“买入”评级。报告涵盖市场数据、行业动态、板块配置建议、重点推荐组合及风险提示等内容，重点分析了光伏与新能源发电领域的新技术进展及市场表现。

主要观点

1. 市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金电力设备与新能源指数：2991.72
• 沪深300指数：3747.44
• 上证指数：2867.84
• 深证成指：9136.46
• 中小板综指：8647.97

2. 行业动态

• 新技术进展：
  • NREL更新钙钛矿电池效率记录。
  • 中环股份将召开新品发布会，可能带来技术突破。
• 充电基础设施：
  • 1-6月充电桩保有量达100.2万根，其中交/直流桩分别59.1万、41.2万。
  • 充电量同比增长147%，利用率显著提升。
  • 特锐德上半年充电量达8.75亿度，同比增长101%。

3. 电力设备与新能源板块配置建议

• 光伏板块：
  • 短期电池片降价接近尾声，Q3龙头企业业绩展望乐观。
  • 维持对光伏龙头的推荐，关注新技术带来的投资机会。
  • 重点推荐公司：信义光能、福莱特玻璃、隆基股份、通威股份、良信电器。
• 电力设备板块：
  • 推荐低压电器、电网自动化、工控白马龙头。
  • 关注半年报高增长相关标的。

4. 新能源发电行业分析

• 行业特性：终端应用场景具有长寿命、长投资回收期，投资者风险偏好较低。
• 技术颠覆难度：从历史看，多数新技术未能实现真正的产业颠覆，只有少数如金刚线切割技术成功。
• 新技术推广路径：
  • 产品可靠性无需长期验证；
  • 或带来显著的性价比提升，缩短投资回收期。

关键信息

1. 新能源领域新事物分析

• 异质结电池：持续升温，成为市场关注焦点。
• 钙钛矿电池：NREL更新效率记录，技术潜力被看好。
• 中环股份新品发布会：可能带来重大技术突破，需持续跟踪。

2. 充电桩行业表现

• 充电桩数量和充电量同比大幅增长，利用率提升。
• 特锐德表现突出，充电量占比达41.3%。

3. 中国铁塔新能源布局

• 成立全资子公司铁塔能源，聚焦新能源车充换电服务。
• 在四川部署智能共享充电桩，利用基站储能系统。
• 推广“飞哥换电”业务，为外卖等电动自行车提供换电服务。
• 未来计划改造部分灯杆式基站，解决城市公共停车位充电资源不足问题。

推荐组合

新能源发电

• 隆基股份、通威股份、信义光能、福莱特（A/H）、大全新能源、信义能源、中环股份、东方日升、林洋能源、阳光电源、金风科技、天顺风能

电力设备

• 良信电器、国电南瑞、汇川技术、东方电缆、恒华科技、麦格米特、正泰电器、特锐德

电车产业链

• 宁德时代、璞泰来、星源材质、天齐锂业、赣锋锂业、恩捷股份

风险提示

• 政策调整：可能影响行业执行效果。
• 产业链价格竞争：激烈程度可能超预期。
• 结构性产能过剩：若需求回暖不及预期，可能对盈利造成压力。
• 市场情绪波动：短期政策落地可能修复情绪，但需关注后续变化。

投资评级说明

特别声明

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