20181105-申万宏源-通信周报_从_力争_到_确保_再到_加快_5G政策驱动力不言而喻_当前时点看频谱分配如何落地_7页_645kb

通信行业周报总结（2018/10/29-2018/11/2）

核心内容

2018年11月5日，申万宏源通信周报重点分析了5G政策的演进趋势及频谱分配对5G商用进程的影响。报告指出，随着政策从“力争”到“确保”再到“加快”，5G在中国的发展正加速推进，频谱分配成为未来商用的关键基础。

主要观点

1. 5G政策驱动力持续增强

• 2017年8月，国务院提出力争2020年启动5G商用。
• 2018年8月，工信部和国家发改委联合发布《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018—2020年）》，确保2020年启动5G商用。
• 2018年10月，国务院办公厅进一步提出“加快推进5G技术商用”，政策力度显著增强。

2. 频谱分配是5G商用的核心基础

• 频谱对运营商的重要性不亚于土地对房地产开发商。
• 全球5G频谱规划以3.5G/4.9G中频段为主，部分国家已开始分配，中国预计在2019年完成。

3. 2.6GHz频段具有重要战略意义

• 中国目前可用于5G的频段包括3.4-3.6GHz、4.7-4.9GHz，以及2.6GHz频段中空余的90M频谱。
• 2.6GHz频段覆盖能力优于3.5GHz，有利于快速建网，且可与现有4G频段共享。
• 若将3.5GHz频段分配给中国移动和中国联通，同时腾退2.6GHz频段部分资源，将有助于提高频谱利用率。

4. 产业链成熟度与频段选择密切相关

• 2.6GHz产业链相对滞后3-6个月，但因其覆盖优势，仍被重点关注。
• 主设备厂商如华为、中兴、爱立信、诺基亚等的商用化产品测试与量产情况是关键关注点。

关键信息

1. 通信板块表现

• 本周通信申万指数上涨4.39%，其中通信设备指数涨幅最大，达4.90%。
• 通信运营指数上涨1.64%，涨幅排名靠后。
• 涨跌幅前五公司包括：精伦电子（+24.60%）、武汉凡谷（+22.03%）、通宇通讯（+16.86%）、海能达（+16.29%）。
• 跌幅前五公司包括：同洲电子（-5.80%）、天孚通信（-4.09%）、四创电子（-2.93%）。

2. 展会前瞻

• 2018西安国际光电子集成技术论坛：11月8-10日，聚焦光电子集成技术，涵盖3D传感、高速光网络传输、激光雷达等领域。
• GNTC全球网络技术大会：11月14-16日，南京举办，聚焦5G、IPv6、云、SDN、NFV等技术趋势。
• 2018中国国际应用科技交易博览会：12月10-12日，广州举办，展示智能机器人、新型显示等前沿科技。

3. 重点公司推荐

• 推荐公司：中兴通讯、烽火通信、宝信软件、光环新网、中际旭创、星网锐捷。

4. 估值情况（部分重点公司）

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内相对市场基准指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。
• 本报告使用沪深300指数作为基准，投资决策需结合个人情况综合判断。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券客户使用。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需自主判断，不构成私人咨询建议。
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信息披露

• 本报告由申万宏源通信研究团队发布，分析师刘洋，联系人朱型橘。
• 报告中提及的公司可能与申万宏源存在关联，但不构成投资建议。
• 投资者可通过指定邮箱或官网查询更多信息。