20140429-招商证券-晨会纪要_李克强-打破行政区划壁垒建设长江经济带_12页_392kb

2014年4月29日研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于2014年4月29日的市场动态、行业趋势以及重点公司表现，同时提及了国家政策导向与资本市场动向。报告内容涵盖A股市场表现、国际财经动态、行业动态、公司要闻、研究报告聚焦及投资评级定义等多个方面。

主要观点

A股市场表现

• 整体下跌：上证指数、创业板指、沪深300等主要股指均出现不同程度的下跌。
• 行业普遍低迷：所有行业均出现下跌，医疗保健、半导体、环保等板块跌幅较大。
• 市场情绪：市场整体情绪偏弱，建议投资者保持低仓位，关注中盘成长股的防御性。

国际财经动态

• 美国房产市场企稳：美国3月成屋签约销售环比增长3.4%，创2011年5月以来最大增幅。
• 全球市场情绪好转：欧洲主要股指多数上涨，美股有所反弹，但部分市场仍面临压力。

行业动态

• 黄金贸易下滑：内地自香港净进口黄金环比大跌24.2%，主要因内地金价低于伦敦基准价。
• 铁矿石贸易融资风险：监管层开始整顿铁矿石贸易融资，风险防范成为重点。
• 海洋高技术产业基地试点：天津等8城市被列为国家海洋高技术产业基地试点，推动区域产业升级。

关键信息

重点公司分析

1. 东方雨虹（002271）

   • Q1净利润同比增长1700%，超预期。
   • EPS为0.16元，公司竞争力持续显现。
   • 预计2014-2016年EPS为1.28、172、2.17元，对应PE为17、13倍。
   • 风险提示：地产萎缩、原材料成本上涨。

2. 国瓷材料（300285）

   • Q1业绩略不及预期，主因议价发货推迟。
   • 长期增长可期，预计2014-2016年EPS分别为0.96、1.22、1.43元。
   • 维持“强烈推荐-A”投资评级。

3. 康得新（002450）

   • Q1业绩增长61.7%，光学膜销量提升带动盈利能力增强。
   • 预计2014-2016年EPS分别为1.10、1.46、1.83元。
   • 风险提示：项目进度、市场开拓、竞争加剧。

4. 瑞凌股份（300145）

   • Q1营收和利润增长显著，EPS为0.52元，预计2014-2016年复合增长20-25%。
   • 当前动态PE为21倍，扣除闲置资金后估值更低，建议回调后关注。
   • 风险提示：原材料价格、投资增速、高管减持。

5. 奥飞动漫（002292）

   • Q1业绩略低于预期，但大娱乐布局初见成效。
   • 预计2014-2016年EPS分别为0.77、1.03、1.38元。
   • 维持“强烈推荐-A”投资评级。

6. 中瑞思创（300078）

   • 收入快速增长，RFID业务稳步推进。
   • 预计2014-2016年EPS分别为0.80、1.08、1.45元。
   • 风险提示：订单进度、子公司亏损。

今日要闻

• 李克强推动长江经济带建设：打破行政区划壁垒，实施重大工程，促进产业转移与升级。
• IPO预披露名单增加：证监会公布22家IPO预披露公司，总数达144家。
• 房企土地流转比例上升：京沪等城市土地流转比例已超50%。

公司要闻

• 兴业银行一季度盈利增长：净利润同比上升21.74%，资本充足率提升。
• 光大银行盈利微增：净利润增长2.57%，手续费收入增长显著。
• 招商证券盈利增长：净利润同比增长15.63%，投行及两融业务带动增长。
• 招行信贷政策调整：加强风险防范，净利润增长14.78%至149亿元。

投资评级定义

总结

本报告综合分析了当日市场动态、重点公司表现及政策动向，强调了长江经济带建设对区域经济发展的推动作用，同时对东方雨虹、国瓷材料、康得新、瑞凌股份、奥飞动漫及中瑞思创等公司进行了详细分析，指出其短期业绩波动与长期增长潜力。报告建议投资者关注中盘成长股，并警惕市场系统性风险。