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报告摘要

表现： 港股市场持续缺乏明确方向，恒生指数（跌9%），恒生科技指数（跌8%），成交额低迷，市场呈现观望态势。
支撑因素： 内部有潜在支撑，外部美元流动性压力有所缓解，临近重要会议可能带来政策预期升温。
板块动态：
- 逆势上涨： 逆市上升的板块包括券商、电气设备、航空、苹果产业链、二三线软件股、部分个股（如金山云、比亚迪电子）表现强势。
- 回调板块： 前期表现较好的银行、电讯、石油等高息央国企出现回调，消费互联网板块缺乏弹性。
- 利率： 中国10年期国债收益率再创历史新低，反映经济前景悲观预期，与港股盈利预测下行风险相关。

汽车行业：
- 速腾聚创近期股价强势上涨，ADAS产品出货量增长显著。
- 整车厂股价普遍走弱。短期内行业缺乏明显上行动力。
医药生物：
- 政策支持： 国家医保目录调整（2024版）重点扶持创新药，新纳入药品多为近年上市且具有革新性。
- 公司亮点：
  - 康方生物：研发进展良好，部分产品有望纳入医保。
  - 信达生物：心血管药物进展，收入预期看好。产品玛仕度肽2025年有望获批。
  - 绿叶制药：中枢神经和心血管领域产品销售改善。
  - 个别公司（如信达生物）在公司治理方面仍有改进空间。
- 风险提示： 医保谈判降价幅度、研发进度及销售推广效果。
光伏行业： 价格承压，缺乏明确利好消息（如四川行业会议无实质正面影响），下调风险较大。
虚拟资产： 比特币及以太币价格突破重要关口，带动相关ETF反弹。Crypto基金流出推测或与长期投资有关，理论上利好价格。
房地产行业：
- 新房成交： 全国大中城市新房成交量同比大幅增加，一线城市持续向好，带动市场改善模式延伸的可能性受到关注。
- 政策动态： 广州等地推出房地产支持政策。内房股普遍上涨，表现优于大市，不同类型开发商涨幅各异。