20210610-中泰证券-复利防御_7页_611kb

复利防御总结

核心内容

本文档为中泰证券零售业务部产品经理郝振府发布的一份投资分析报告，主要围绕市场概述、债券市场跟踪、组合跟踪以及复利沙龙等部分展开，旨在为低风险投资者提供投资建议和策略分析。

市场概述

• 市场走势：周三沪深两市窄幅震荡，个股分化较大，沪指围绕5日线震荡，涨跌互半。
• 板块表现：煤炭采选、化肥行业、钢铁行业表现较强；船舶制造、券商信托、医疗行业表现较弱。
• 资金面：央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%。
• 技术面：沪指冲高受阻，MACD出现死叉迹象，预计近期将维持震荡整理格局，需关注120日均线3493点的支撑。
• 市场情绪：白酒股集体跳水，市场情绪趋于谨慎，担忧高估值个股可能引发回调。医美、白酒出现止跌企稳迹象，周期板块表现强势，跷跷板效应显著。
• 趋势分析：市场尚未形成清晰主线，板块轮动格局依旧，建议关注中报业绩预增的个股。

债券市场跟踪

财政收入情况

• 全国一般公共预算收入：2021年一季度为57115亿元，同比增长24.2%，其中税收增长24.8%，非税收入增长20.7%。
• 税收增长亮点：国内增值税等前六大税种增长均超10%，土地增值税增长40.5%，反映土地市场活跃。
• 小税种增长：印花税、车辆购置税收入高增，值得关注。
• 财政支出情况：一季度支出为58703亿元，同比增长6.2%，增速较前值放缓。债务付息支出增长显著，达27.3%，显示地方债压力增加。
• 财政赤字：一季度财政赤字为1588亿元，全年赤字仍有较大可用空间，但一般预算支出进度需加快。

政府性基金预算

• 收入情况：一季度全国政府性基金预算收入为18605亿元，同比增长47.9%，主要由于地方国有土地使用权出让收入增长48.1%。
• 支出情况：一季度政府性基金预算支出同比下降12.2%，主因是除国有土地出让金支出外的其他支出大幅减少。

组合跟踪

• 基金列表：

  序号	基金名称	基金代码	年化收益率	申购起点
  1	万家现金宝A	000773.0F	2.63%	100元
  2	中科沃土货币B	002647.0F	2.06%	100元
  3	中融现金增利C	003679.0F	2.98%	100元
  4	中海货币A	392001.0F	3.10%	100元
  5	中海货币B	392002.0F	3.35%	100元

• 组合特点：主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等，旨在为低风险投资者提供稳定收益策略。

复利沙龙

债券投资概述

• 定义：债券投资可通过利息收入或买卖价差获利，适合追求稳定收益的投资者。
• 投资特点：
  • 安全性高：债券到期偿还本金和利息，收益稳定，尤其是国债及有担保的公司债。
  • 收益稳定：提供固定利息收入，同时可利用价格波动赚取价差。
  • 流动性强：上市债券可在交易市场随时买卖，流动性不断加强。

债券分类与特性

• 债券种类：
  • 政府债券：风险较小。
  • 公司债券：风险较政府债券大，但收益更高。
• 债券期限：
  • 期限越长，利率越高，风险也越大。
  • 期限越短，利率越低，风险越小。
• 收益影响因素：
  • 发行价格
  • 持有时间
  • 期限结构

产品信息

• 产品介绍：专注于低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
• 产品目标：在规避投资风险的前提下，获取超过银行定期存款利率的稳定收益，实现资产保值增值。
• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 风险等级：低风险。
• 发布渠道：中泰证券财富泰山、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：Wind资讯、国家统计局、央行、上市公司公告、券商研究报告、互联网资料等。

重要声明

• 信息来源：报告基于外购资讯、公开信息、研究报告等整理分析。
• 免责声明：公司及研究人员不对信息的准确性或完整性做任何保证，报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 版权与保密：报告内容属“中泰证券财富泰山”所有，客户需保密，未经许可不得发布或复制。
• 联系方式：郝振府，电话：0531-68889337，邮箱：haozf@zts.com.cn
• 地址：山东济南市经七路86号证券大厦18层
• 邮编：250001
• 传真：(86531) 6888-9357