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有色金属日报总结（2026-1-14）

核心内容概述

本报告汇总了2026年1月14日有色金属市场的行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铸造铝合金、铅、锌、镍、碳酸锂、氧化铝及不锈钢等主要品种。报告分析了各品种的库存变化、现货与期货价差、成本端动态、供需格局以及市场情绪对价格的影响，并提供了短期价格运行区间参考。

主要品种分析

铜

• 行情资讯：

  • 伦铜3M微跌0.12%至13156美元/吨，LME铜库存增加4325吨至141550吨，注销仓单比例明显回升。
  • 沪铜主力合约收至103540元/吨，国内上期所仓单增加0.6至12.2万吨，上海现货升水期货60元/吨，广东现货升水期货20元/吨。
  • 沪铜现货进口亏损扩大至1700元/吨左右，精废铜价差5090元/吨，环比缩窄。

• 策略观点：

  • 铜矿供应维持紧张格局，短期供应扰动时有发生，支撑铜价。
  • 短期预计铜价震荡整理，今日沪铜主力合约参考区间：102000-105200元/吨；伦铜3M参考区间：12900-13400美元/吨。

铝

• 行情资讯：

  • 伦铝微涨0.16%至3196美元/吨，沪铝主力合约收至24780元/吨。
  • 沪铝加权持仓量减少2.1万手至77.1万手，期货仓单增加0.3至10.1万吨。
  • 铝棒加工费回升，华东现货贴水期货缩窄至60元/吨，全国铅锭社会库存增加0.46万吨。

• 策略观点：

  • 海外低库存与现货供需走强推动铝价偏强，叠加国内下游开工企稳与抢出口预期。
  • 短期预计铝价维持偏强运行，今日沪铝主力合约参考区间：24400-25000元/吨；伦铝3M参考区间：3160-3230美元/吨。

铸造铝合金

• 行情资讯：

  • AD2603合约收盘跌0.75%至23165元/吨，加权持仓下滑至2.76万手，成交量3.13万手。
  • 库存减少0.02至4.39万吨，国内主流地区ADC12均价小幅上涨。

• 策略观点：

  • 成本端偏强，供应端扰动持续，价格支撑较强。
  • 短期预计价格震荡偏强。

铅

• 行情资讯：

  • 沪铅收跌0.66%至17348元/吨，伦铅3S跌5.5至2054美元/吨。
  • 铅锭进口盈亏为183.23元/吨，铅矿TC维持低位，再生冶炼开工率显著抬升。

• 策略观点：

  • 铅价临近长期震荡区间上沿，宏观资金与产业席位多空矛盾加大。
  • 短期预计铅价跟随有色板块情绪宽幅震荡，建议观望。

锌

• 行情资讯：

  • 沪锌收涨0.45%至24275元/吨，伦锌3S涨21至3202.5美元/吨。
  • SMM0#锌锭均价24330元/吨，沪粤价差40元/吨，期货库存录得3.36万吨。

• 策略观点：

  • 锌矿显性库存小幅抬升，锌精矿进口TC再度下滑。
  • 锌价对比铜铝仍有较大补涨空间，短期波动加剧，建议观望。

镍

• 行情资讯：

  • 沪镍主力合约收报138450元/吨，较前日下跌3.99%。
  • LME镍库存减少414吨至284148吨，期货库存录得46650吨。

• 策略观点：

  • 镍过剩压力依旧较大，盘面库存持续增加对上涨空间形成约束。
  • 国内流动性宽松对价格形成支撑，短期预计镍价宽幅震荡。

碳酸锂

• 行情资讯：

  • 碳酸锂现货指数上涨6.78%至163427元，电池级碳酸锂均价上涨10,450元。
  • LC2605合约收盘价上涨7.00%至166,980元，贸易市场升贴水均价为-1600元。

• 策略观点：

  • 市场看多情绪主导，合约一度涨停。
  • 建议观望或轻仓尝试，关注市场氛围、期货持仓和席位变化。
  • 今日碳酸锂2605合约参考运行区间：161,600-174,000元/吨。

氧化铝

• 行情资讯：

  • 氧化铝指数下跌2.86%至2772元/吨，期货库存增加0.24万吨。
  • 几内亚发运逐步恢复，AXIS矿区复产，矿价预计将震荡下行。

• 策略观点：

  • 氧化铝冶炼端产能过剩，累库趋势持续，价格反弹面临三重困境。
  • 短期建议观望，可等待机会逢高布局近月空单。
  • 国内主力合约AO2602参考运行区间：2450-2950元/吨。

不锈钢

• 行情资讯：

  • 不锈钢主力合约收13790元/吨，当日下跌0.47%。
  • 佛山市场德龙304冷轧卷板报13750元/吨，无锡市场宏旺304冷轧卷板报13900元/吨。
  • 社会库存下降至94.83万吨，环比减少2.97%。

• 策略观点：

  • 印尼RKAB预期乐观，支撑不锈钢价格。
  • 现货与期货价差维持，钢厂到货节奏放缓，需求集中释放。
  • 短期预计价格维持高位震荡走势。

关键信息汇总

• 市场情绪：整体偏强，但贵金属暴涨后存在回调风险。
• 库存变化：
  • LME铜库存增加，铝库存减少，锌库存稳定，镍库存减少。
  • 国内库存多数品种增加，但部分如铝棒库存转降。
• 价差表现：
  • 精废铜价差缩窄，沪铜进口亏损扩大。
  • 铅锭进口盈亏为183.23元/吨，锌锭进口盈亏为-2039.52元/吨。
• 成本端：
  • 铜矿供应紧张，铝水比例下滑，锌矿显性库存小幅抬升。
  • 镍矿价格稳定，印尼红土镍矿到厂价维持在51.37美元/湿吨。
• 策略建议：
  • 多数品种建议观望，部分品种如铜、铝、锌可短期震荡操作。
  • 碳酸锂、氧化铝可关注市场氛围及政策动向。

数据来源与免责声明

• 数据来源：WIND、五矿期货研究中心。
• 本报告仅供参考，不构成买卖建议，不提供量身定制的交易建议。
• 报告撰写未考虑读者具体财务状况及目标，交易者应独立评估交易策略。
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