20230226-天风证券-通信行业研究周报_电信大模型研发取得阶段性成果；科技部对人工智能给予大力支持_13页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了2023年2月26日发布的通信行业研究报告，涵盖了行业趋势、投资观点、重点标的推荐、板块表现回顾、重要股东增减持、大宗交易等多个方面，重点聚焦于AI、数字经济、5G、海风、光通信等领域的进展和投资机会。

主要观点

1. AI与大模型：

   • 中国电信在大模型技术研发方面取得阶段性成果，包括业内首个十亿参数量级城市治理领域的大模型。
   • 中国电信关注产业版“ChatGPT”，已具备相关技术基础，计划将AI技术与现有业务协同，推动AI作曲、AI歌手等业务落地。
   • 科技部将人工智能作为新增长引擎，推动构建开放协同的创新体系，深化与经济社会融合，建立安全可控的治理体系，鼓励开放合作。

2. 数字经济与新基建：

   • AI和数字经济快速发展，带动算力需求增长，通信基础设施的重要性日益凸显。
   • 5G技术演进和应用推动流量增长，400G承载网成为未来网络建设的重要方向。
   • 以“5G+云+AI”为背景，通信行业迎来新基建发展机遇，中兴通讯、中国电信、华为等公司在该领域占据重要地位。

3. 海风与海缆：

   • 中国在海上风电领域表现突出，2022年新增装机容量6.8GW，累计装机容量达25.6GW。
   • 海缆行业壁垒高、格局好、估值低，未来3-5年将迎来高景气，亨通光电和中天科技是重点推荐标的。

4. 储能与光伏：

   • 储能和光伏在双碳战略下快速发展，润建股份、科华数据、拓邦股份等公司在该领域布局较深，具备投资价值。

5. 智能汽车与通信：

   • 智能汽车相关领域（如激光雷达、传感器、连接器等）是通信技术应用的重要方向。
   • 天孚通信、中际旭创、光库科技、广和通、美格智能等公司在该领域具备一定优势。

6. 云计算与数据中心：

   • 云计算和数据中心建设加快，IDC、光模块、光器件等相关企业迎来发展机遇。
   • 中际旭创、天孚通信、源杰科技等被重点推荐，科华数据、润泽科技等也受到关注。

7. 运营商：

   • 中国移动、中国电信、中国联通等运营商具备低估值和高分红的特点，是值得关注的标的。

8. 军工通信与卫星通信：

   • 国防信息化建设加速，军工通信领域迎来发展机遇。
   • 中国星网成立后，低轨卫星发展提速，盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、华测导航等是重点推荐标的。

重点投资方向

1. 数字经济&新基建&工业互联网

• 网络设备基础设施：重点推荐中兴通讯；重点关注紫光股份、星网锐捷；建议关注东土科技、映翰通、三旺通信等。
• 光纤光缆：重点推荐亨通光电、中天科技；建议关注长飞光纤、永鼎股份。
• 终端设备和仪器：关注创维数字、威胜信息、必创科技等。

2. 通信+高景气赛道

• 通信+海风：重点推荐亨通光电、中天科技。
• 通信+储能/光伏：重点推荐润建股份、科华数据、拓邦股份；关注英维克等。
• 通信+智能汽车：关注激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）、模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）、传感器（汉威科技、四方光电）、连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达）、结构件&空气悬挂（瑞玛精密）。
• 通信+信创：关注彩讯股份、星网锐捷、创意信息等。

3. 云计算&数据中心

• IDC：重点推荐科华数据、润泽科技、润建股份、光环新网、紫光股份；建议关注英维克、奥飞数据、海兰信、数据港等。
• 光模块&光器件：重点推荐中际旭创、天孚通信、源杰科技、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技等。
• 云办公&云应用：重点推荐亿联网络；建议关注会畅通讯、星网锐捷、梦网科技等。

4. 运营商

• 重点推荐中国移动、中国电信、中国联通，因其低估值和高分红特性。

5. 军工通信&卫星通信

• 关注海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航等，受益于国防信息化建设加速和卫星互联网发展。

板块表现回顾

• 上周（02.20-02.24），通信板块整体上涨2.89%，跑赢沪深300指数2.33个百分点，跑赢创业板指数3.72个百分点。
• 通信设备制造上涨2.97%，增值服务上涨0.37%，电信运营上涨3.04%。
• 涨幅靠前的个股包括泰晶科技、剑桥科技、菲菱科思；跌幅靠前的个股包括联特科技、瑞可达、初灵信息等。

重要股东增减持

• 广和通、国盾量子、华测导航、*ST新海、天邑股份等公司近期有重要股东减持行为。
• *ST新海、盛洋科技、天邑股份等公司也有高管增持行为。

大宗交易

• 奥飞数据、剑桥科技、中瓷电子、广和通、国盾量子等公司近期有大宗交易行为，部分交易价格低于或高于收盘价，反映出市场对这些标的的关注度和市场情绪的变化。

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 下游应用推广速度不及预期
• 贸易战不确定风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

重点标的推荐（部分）

总结

该报告指出，通信行业在AI、数字经济、5G、海风、光通信等领域快速发展，具备长期投资价值。重点推荐中兴通讯、亨通光电、中际旭创、亿联网络、中国移动等公司，同时关注海风海缆、储能光伏、智能汽车、军工通信、卫星通信等高景气赛道。建议投资者从中长期角度关注这些领域带来的投资机会，同时注意相关风险。