20230226-国盛证券-传媒行业周报_科技部表示将大力支持人工智能产业_多家公司产品加速落地_11页_594kb

传媒行业周总结（2.20-2.24）

核心内容

本周，中信一级传媒板块整体下跌 $0.87%$，主要受到ChatGPT主题震荡影响。尽管板块短期承压，但分析师仍看好其长期投资价值，认为新技术新方向将推动估值提升，同时板块内公司现有业务将逐步恢复，业绩有望在低基数下实现高增长。

主要观点

1. 游戏板块

• 估值处于历史底部，预计随着版号恢复发放，公司业绩将重回高增轨道。
• 重点推荐标的：【三七互娱、恺英网络、吉比特】，关注【完美世界、游族网络、巨人网络】的困境反转机会。
• 港股关注：【快手】在降本增效背景下亏损收窄；【泡泡玛特】受益于疫情恢复；【阜博集团】有望迎来产业爆发。

2. 疫情修复主线

• 【中信出版、华立科技、芒果超媒、三人行】等公司受益于疫情后市场复苏，值得关注。

3. ChatGPT及AIGC方向

• 【汤姆猫、昆仑万维、三六零、中文在线、神州泰岳】等公司积极布局AI及AIGC技术，探索人机交互和内容生成的新场景。
• 汤姆猫已接入GPT-3.5模型，尝试AI语音互动产品原型测试，并拓展至华为智慧屏、车载智能终端、Rokid AR眼镜等多场景。
• 风语筑与百度达成AIGC战略合作，利用百度文心大模型推动AIGC在数字内容与元宇宙场景的落地，提升内容创作效率和用户体验。

4. 互联网板块

• 【猫眼娱乐、爱奇艺、腾讯控股】等公司表现分化，其中【爱奇艺】会员数增至1.2亿，全年营收达290亿元，非GAAP运营利润22亿元。
• 【抖音电商】正在测试PC端购物与种草带货功能，初步打通PC端购物场景，提升用户互动与转化效率。

关键信息

行情概览

• 传媒板块：下跌 $0.87%$，位列跌幅前三。
• 涨幅前三板块：煤炭（$5.71%$）、钢铁（$4.75%$）、家电（$3.64%$）。
• 重点公司涨跌幅：
  • 涨幅前五：当代文体（15.65%）、天地在线（9.84%）、浙数文化（6.35%）、冰川网络（5.95%）、新华网（5.21%）。
  • 跌幅前五：华媒控股（-7.2%）、人民网（-8.1%）、天神娱乐（-10.2%）、凯撒文化（-10.8%）、惠程科技（-11.09%）。

重点事件回顾

• PICO推出VR音乐互动产品BIT-CLUB，提升虚拟演出体验，引入6DoF交互技术和音游场景。
• Meta、苹果等企业推动VR/AR技术发展，苹果计划推出“RealityPro”头显，Meta加快MR平台发展。
• 百度发布2022年财报，全年营收1236.75亿元，净利润同比增长 $10%$，并计划将文心一言整合至多业务领域。
• 风语筑与百度达成AIGC战略合作，推动AI在3D内容场景的落地，提升内容创作效率。
• 中国移动互联网进入“智能钻石时代”，用户规模突破12亿，51岁以上用户占比达 $26.4%$。

子板块数据跟踪

• 游戏：重点游戏如《英雄联盟手游》、《金铲铲之战》、《幻塔》等表现稳定，部分游戏排名有所波动。
• 院线：本周票房前三为《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》（1.49亿元）、《流浪地球2》（1.17亿元）、《满江红》（0.94亿元）。
• 影视视频：热度前三为《狂飙》（83.4）、《我们的日子》（82.2）、《显微镜下的大明之丝绢案》（79.4）。
• 综艺：热度前三为《时光音乐会第二季》（66.9）、《无限超越班》（64.1）、《妻子的浪漫旅行第六季》（55.5）。

风险提示

• 政策监管风险：人工智能等新兴技术可能面临政策不确定性。
• 竞争加剧风险：行业竞争日益激烈，可能导致利润空间压缩。
• 疫情影响超预期风险：疫情恢复进程可能对部分公司业绩产生影响。

投资建议

• 建议重点配置顺周期受益板块，同时积极参与新技术新方向带来的主题投资机会。
• 传媒板块政策端风险释放基本完成，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的配置窗口期。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 报告内容可能随时调整，投资者应自行关注相应更新或修改。

分析师声明

• 报告观点反映分析师个人看法，不受第三方影响。

投资评级说明

• 投资建议基于报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的表现。
• A股以沪深300为基准，港股以摩根士丹利中国指数为基准。
• 投资评级包括：买入（涨幅15%以上）、增持（涨幅5%~15%）、持有（涨幅-5%~5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业评级包括：增持（涨幅10%以上）、中性（涨幅-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）。