20220427-上海证券-基金经理研究报告_建信十年老将姜锋_成长为矛_分散为盾_19页_1mb

姜锋与建信健康民生A基金总结

核心内容

姜锋是建信基金管理有限责任公司的基金经理，拥有丰富的资本市场投资经验。他毕业于清华大学五道口金融学院，自2007年加入建信基金以来，历任行业研究员、基金经理助理，现任权益投资部副总经理、基金经理。他管理的基金产品包括建信健康民生A、建信优势动力、建信环保产业和建信科技创新3年封闭运作，总管理规模达28.47亿元。

主要观点

• 行业经验：姜锋在研究员时期覆盖了多个行业，包括煤炭、公用事业、电力设备、环保、传媒、食品饮料和家电，使其具备行业景气度分析与投资调整能力。
• 投资风格：他采用灵活仓位配置策略，股票仓位在50%-85%之间波动。产品风格以成长为先锋，大盘与中盘股灵活配置，近年来减少择时操作，更注重行业景气度和个股选择。
• 代表产品：建信健康民生A是姜锋的代表性产品，自2014年3月21日成立以来，回报率达466.90%，在同类基金中排名前3%，且连续6个季度获得上海证券三年期综合管理五星评级。

基金产品业绩

• 长期表现：建信健康民生A成立以来回报达466.90%，显著高于业绩比较基准77.42%。
• 季度表现：姜锋任职期间，有22个季度跑赢中证全指，22个季度跑赢同类平均，显示其较强的择时能力和抗跌能力。
• 超额收益：在下跌市场中，平均超额收益达6.97%，优于同类平均。在震荡和上涨市场中，也表现出稳定的超额收益能力。
• 风险收益指标：年化收益率24.10%，年化波动率22.59%，最大回撤-40.24%，夏普比率高达0.97，优于同类平均。

持仓风格分析

• 灵活仓位：股票仓位灵活多变，范围在50%-85%之间，但自2021年起减少择时操作，更多关注中观行业景气度。
• 成长风格：偏好成长风格股票，重仓股PE中位数高于沪深300和中证500，但低于创业板指。
• 行业配置：行业配置较为分散，近5年仅在2019年中食品饮料行业配置较高。关注“成长景气”和“周期景气”两个方向。
• 个股选择：采用三步筛选法，优先选择具有高景气度的行业和优质个股，重仓股留存率较低，换手率较高，显示其积极的市场参与和频繁的调仓操作。

权益团队介绍

• 团队经验：建信基金成立近二十年，具有丰富的资本市场投资经验，是国内首批由商业银行发起设立的基金管理公司。
• 投研团队：团队考核和激励市场化程度高，配置合理，研究能力强，沟通频繁且质量高。
• 产品布局：产品线丰富，涵盖主动权益和被动指数型基金，各类产品均有布局。
• 团队表现：建信基金旗下18位权益基金经理中，13位获得三星及以上评级，近一半获得五星评级。整体投资业绩、公司治理绩效和合规稳健经营使其在上海证券评价体系中获得最高五星评级。

关键信息

• 管理规模：姜锋在管基金总规模28.47亿元，其中建信健康民生A规模最大。
• 业绩表现：建信健康民生A近三年回报143.41%，同类排名前5%；任职以来回报达466.90%，同类排名前3%。
• 市场环境：在上涨市、下跌市和震荡市中，基金均表现出稳定的超额收益能力。
• 风险控制：基金风险收益指标优于同类平均，夏普比率高达0.97，显示出良好的风险调整后收益。
• 创新高次数：姜锋任职以来，建信健康民生A创新高次数为231次，高于中证全指和同类平均。

小结

姜锋凭借丰富的行业研究经验，形成了灵活的仓位配置和成长导向的投资风格，管理的基金表现优异。建信健康民生A作为其代表产品，长期业绩突出，超额收益稳定，抗跌能力较强。建信基金权益团队整体表现优秀，具备较强的研究能力和市场参与度，公司治理绩效和合规经营也获得了上海证券的五星评级。