20240414-华创证券-通信行业周报_Marvell交流会强调光互连的广阔空间；海外手机直连卫星业务进展顺利_18页_2mb

通信行业在2024年4月8日至14日期间表现强劲，申万通信指数上涨201%，显著跑赢沪深300指数和创业板指数，行业估值PE-TTM达2970倍。个股中，*ST新海等涨幅巨大，而世嘉科技等跌幅剧烈，显示市场波动明显。

Marvell交流会强调了AI时代光互连的广阔需求。随着AI集群规模扩大，光互连比例从1:1上升至3:1，未来可能达5:1或10:1。硅光技术由于其高集成度、低成本和可靠性，正成为数据中心互连的拐点，Marvell的3D硅光引擎可支持200G以上通道，推动光模块市场扩展。同时，有源铜缆需求在单通道速率提升下增长，预计基于DSP的AEC市场空间可达10亿美元。Marvell通过定制芯片与云厂商合作，进一步巩固其地位。

海外手机直连卫星业务进展顺利，SpaceX成功发射Starlink卫星并扩大测试范围至多国，AST完成无信号地区测试。国内企业如华为、小米等加速布局，手机直连卫星市场潜力巨大，渗透率有望快速提升。这加速了低轨卫星通信功能的研发。

投资建议方面，推荐关注运营商中国移动等、光模块厂商天孚通信、新易盛等、卫星通信公司海格通信、液冷企业英维克、IDC龙头宝信软件，并提醒AI、卫星通信和经济风险。

总之，通信行业在AI和卫星通信驱动下需求旺盛，投资机会丰富，但需警惕市场波动和项目延期风险。