20180812-川财证券-军工行业周报_解放军10-13日在黄海进行重大军事活动_10页_908kb

川财军工行业周观点总结

核心内容

本周军工板块整体上涨 1.87%，在28个板块中排名第15。其中，航空、航天、地面兵装、船舶子板块分别上涨 1.11%、2.40%、0.81%、3.67%。尽管板块整体微涨，但需关注中美贸易摩擦对市场风险偏好的影响，以及行业基本面改善的信号。

主要观点

• 中美贸易摩擦影响：8月7日，美国公布对160亿美元中国商品加征25%关税的清单，8日中国商务部出台同等价值的反制措施，持续的贸易摩擦不利于市场风险偏好提升。
• 军事活动带动热度：解放军8月10日至13日在黄海进行重大军事活动，有助于军工板块热度上升。
• 行业基本面改善：7月份全军武器装备网发布140条采购公告，远超以往同期水平，侧面反映军工行业需求回暖。
• 估值低位与投资建议：8月下旬将进入军工企业2018年中报披露高峰，当前军工板块估值处于历史低位，建议关注业绩表现较好、估值合理的主机厂及细分行业龙头企业。

关键信息

市场表现

• 2018年初至今，军工板块累计下跌 23.36%。
• 本周上证综指上涨 2.00%，深证成指上涨 2.46%，军工板块微涨 1.87%。
• 本周军工板块涨幅前三的个股为景嘉微（+7.40%）、海特高新（+7.27%）、钢研高纳（+6.54%）。
• 涨幅后三的个股为四创电子（-11.68%）、瑞特股份（-7.92%）、耐威科技（-2.83%）。

行业动态

国际动态

• 伊朗军事演习：伊朗伊斯兰革命卫队证实其海军在波斯湾水域进行军事演习。
• 美国“太空军”计划：特朗普计划在任期内建成第六军种“太空军”，并推动与盟友合作开发尖端军事技术。
• 美军技术升级：美国空军考虑为B-52H轰炸机配备新型外挂架，以提高武器携带能力。
• 水下无人机研发：美国国防部签署近8亿美元合同用于水下无人机的研发，该技术具有侦察与攻击双重功能。

国内动态

• 国际军事比赛：中国陆军在“国际军事比赛-2018”中表现优异，获得多个项目团体第二名。
• 新型预警机进展：网络流传空警-600预警机在弹射航母甲板上测试的照片，暗示其即将首飞。
• 采购体系优化：军委后勤保障部与兵工物资集团签署战略合作协议，推动网上采购服务。
• 科研与技术发展：国防科技大学在无人地面平台系统比赛中获得冠军，展现中国军校的创新实力。
• 气象保障能力提升：风云四号A星投入使用，西昌卫星发射中心完成地面接收系统部署。

公司公告

• 航天发展：拟通过发行股份方式收购锐安科技、壹进制、航天开元。
• 博云新材：使用闲置募集资金2000万元购买理财产品。
• 中国重工：控股股东中船重工增持公司股份，计划继续增持1-5亿元。
• 洪都航空：独立董事李冬梅因身体原因辞职。
• 瑞特股份：发布2018年限制性股票激励计划。
• 北斗星通：发布限售股上市流通公告，解除限售股份为35,107,628股。
• 海特高新：获得政府补贴，分别为100万元和120万元。
• 北方导航：发布2018年半年度报告，营业收入同比下降27.53%，但净利润同比增长180.31%。

风险提示

• 政策执行不及预期：中美贸易摩擦可能影响市场情绪。
• 军工行业估值较高：尽管估值处于历史低位，但仍显著高于其他板块。

投资建议

• 关注主机厂及细分行业龙头：如中航飞机、中航沈飞、中直股份、内蒙一机、中航机电、航发动力、中航电测、光威复材、中光防雷、航新科技等。
• 重视中报披露：8月下旬将迎来军工企业2018年中报披露高峰，建议投资者关注业绩表现。

分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 联系方式：010-68595107 / suncan@cczq.com

联系人信息

• 联系人：杨广
• 证书编号：S1100117120010
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投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。