20250908-国金期货-PTA期货周报_国际能源疲软TA跟随下跌_5页_1mb

PTA期货周报总结

核心内容

本周（20250901-0905），PTA期货市场整体呈现下跌回调走势，价格跟随国际能源价格疲软而调整。现货市场亦同步走弱，主要受国际油价下行及市场情绪悲观影响。TA工厂开工率持续下降，库存去化趋势有所改善，但市场基本面压力仍较大。

主要观点

• 期货价格表现：PTA主力01合约本周下跌2.34%，最高触及4798元/吨，最低下探至4634元/吨，最终收于4672元/吨。成交量继续下滑，市场热度减弱。
• 远近月价差：远月合约（如TA2510、TA2511等）价格相对稳定，维持在4700元/吨上方，而近月合约（如TA2509、TA2601）表现偏弱，价差逐渐扩大。
• 现货市场：华东内贸PTA市场弱势震荡，现货商谈价格在4560-4610元/吨之间，基差维持在-80元/吨附近，买盘谨慎。
• 库存与供给：PTA库存绝对水平偏高，近月抛压压力较大；工厂开工率继续下降，但检修结束后可能带来供给增长。
• 技术分析：TA2601周线显示买盘驱动力不足，成交量收缩，市场可能继续维持震荡偏弱走势。

关键信息

1. 期货市场

• TA2601：本周最高4684元/吨，最低4620元/吨，收于4672元/吨，跌幅0.34%。
• TA2509：价格相对较低，交割月附近表现趋弱，基差为-80元/吨。
• 成交量与持仓：主力合约成交量为516,611手，持仓量为1,058,928手，仓差为+22,763手。
• 仓单变化：上周PTA注册仓单量下跌至19,877手，反映套保动力不足。

2. 现货市场

• 价格走势：现货价格偏弱，基差为负，持续维持弱势。
• 交投氛围：市场交投氛围偏弱，采购行为不活跃。
• 基差情况：主港货源报盘贴水TA2601约65元/吨，现货商谈价格在4560-4610元/吨。

3. 影响因素

• 基本面：库存去化趋势改善，但整体仍偏高；开工率维持低位，但检修完成后可能带来供给回升。
• 能源成本：国际油价疲软，成本支撑不足，抑制PTA价格反弹。
• 需求端：原油需求不足，反弹动能偏弱，可能继续影响PTA走势。

4. 行情展望

• 短期走势：TA市场短期价格将跟随能源波动，整体维持震荡偏弱格局。
• 远期逻辑：远期行情可能受降息预期影响，价格或趋于企稳。
• 风险提示：能源价格继续走弱可能进一步压制TA价格，技术支撑减弱，上涨趋势线下修。

风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对因使用本报告内容导致的损失承担任何责任。

提示：期市有风险，入市需谨慎！