20210515-川财证券-美股及A+H港股海外周报_本周美股三大指数回调_科技股下跌明显_14页_1mb

川财海外周观点总结

核心内容概述

本周全球股市多数下跌，中国股市表现相对较好，而美股和港股均出现回调。美国4月CPI同比上涨至4.2%，创2008年9月以来新高，引发市场对通胀的担忧，叠加美股估值偏高，科技股承压明显。港股中，恒生香港中资企业指数相对韧性较强，周期行业和金融行业仍有上涨空间。

主要观点

• 美股市场波动加大：由于美国4月CPI数据高于预期，叠加市场估值偏高和科技股反弹幅度较大，美股三大指数均出现回调，其中纳斯达克指数跌幅最大。
• 科技股表现疲软：科技股回调主要受到估值高企、加税政策预期、美债收益率上行及监管压力等多重因素影响。
• 港股市场回调：恒生指数和恒生中国企业指数均下跌，但恒生香港中资企业指数跌幅较小，显示一定的抗跌能力。
• 周期与金融行业机会：在全球通胀压力持续的情况下，港股中以能源为代表的周期行业及估值偏低的金融行业仍具备上涨潜力。
• A+H股表现分化：A股和H股表现存在差异，部分医疗、消费和金融类A+H股出现显著上涨。

关键信息

美股市场表现

• 主要指数：道琼斯工业指数下跌1.14%；标普500指数下跌1.39%；纳斯达克指数下跌2.34%。
• 行业表现：
  • 防御板块表现较好，标普500必需消费指数上涨0.38%；标普500金融指数上涨0.28%。
  • 科技股表现疲软，标普500资讯科技指数下跌3.69%；道琼斯资讯科技指数下跌5.91%。
• 个股表现：
  • 标普500涨幅前三为希捷科技（+7.8%）、芝加哥交易所集团（+6.93%）、DXC TECHNOLOGY（+6.84%）。
  • 纳斯达克100涨幅前三为财捷公司（+4.04%）、再生元制药（+4.00%）、吉利德科学（+2.99%）。
  • 中概股表现分化，纳斯达克中国金龙指数下跌5.86%，但部分个股如魔线、香态食品、人人网出现大幅上涨。

港股市场表现

• 主要指数：恒生指数下跌2.04%；恒生中国企业指数下跌2.75%；恒生香港中资企业指数下跌1.2%。
• 行业表现：恒生资讯科技业指数跌幅最大，达5.91%；恒生原材料业指数下跌5.73%。
• A+H股表现：
  • A股涨幅前三为复星医药（+28.64%）、丽珠集团（+21.74%）、青岛啤酒（+11.72%）。
  • H股涨幅前三为复星医药（+18.58%）、丽珠医药（+16.76%）、青岛啤酒股份（+7.66%）。
• 港股通资金流向：本周南下资金净流入172.6亿港币，沪港通和深港通分别净流入100.69亿港币和71.94亿港币。

海外动态

• 经济数据：
  • 美国4月CPI同比增速为4.2%，高于前值2.6%；核心PPI同比增速为4.7%，高于前值3.5%。
  • 德国、欧元区ZEW经济景气指数均高于前值，显示经济复苏预期增强。
• 政策跟踪：
  • 墨西哥央行维持利率不变，但通胀担忧升温。
  • 日本央行表示经济复苏仍不确定，需维持超宽松货币政策。
  • 欧洲央行对通胀预期上升持积极态度，认为其不构成风险。

风险提示

• 经济增长不及预期
• 贸易冲突升级超预期
• 全球范围黑天鹅事件

结论

本周全球股市面临通胀压力和政策不确定性带来的挑战，美股科技股受多重因素影响表现疲软，而港股中资企业指数相对抗跌。随着全球通胀态势持续，港股中周期行业和金融行业仍具备上涨机会。投资者需关注市场动态及政策变化，合理配置资产。