20220705-东证期货-综合晨报_德国30年来首现贸易逆差_国内猪价连涨引发改委关注_16页_714kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告汇总了2022年7月5日多个金融与商品市场的最新动态及分析，涵盖外汇、股指、国债、黑色金属、有色金属、能源化工及农产品等板块。报告重点分析了德国贸易逆差、国内生猪价格上涨、人民币汇率、ETF互联互通、货币政策、钢材与焦炭价格、锌库存变化、原油及聚烯烃供需、天然橡胶基本面、棉花种植与出口情况，以及航运运价走势。同时，报告也提供了对各市场的投资建议与走势评级。

主要观点

金融板块

• 德国贸易逆差：德国自1991年以来首次出现贸易逆差，反映欧元区整体经济压力增大，市场对欧央行政策预期趋于温和。
• ETF互联互通：首批ETF产品表现良好，北向资金净买入1.47亿元，市场情绪向好。
• 货币政策：央行减少OMO投放，引导资金利率向政策利率靠拢，资金面将逐步收紧，建议以偏空思路对待国债期货。
• 美国通胀与政策：美国通胀居高不下，参议院敦促拜登废除部分关税，市场关注政策对通胀的抑制效果。

商品板块

黑色金属

• 钢材：钢厂提价，但需求疲软，库存压力大，短期钢价维持弱势。
• 焦炭：钢厂提价意愿减弱，市场情绪偏弱，短期震荡为主。
• 焦煤：长协价上调，但需求疲软，原料端面临回落压力。

有色金属

• 镍：全球显性库存偏低，短期存在反弹可能，但中期仍处下行通道。
• 锌：库存大幅去化，基本面支撑较强，但宏观压制下波动加剧，建议短期观望。
• 铝：库存持稳，需求偏弱，铝价短期震荡，需关注成本支撑。

能源化工

• 原油：俄罗斯出口计划稳定，挪威可能减产，OPEC+政策影响较大，建议震荡偏强。
• 聚烯烃：供应未明显增加，需求疲软，短期反弹有限，震荡为主。
• PVC：库存持续增加，供需格局偏弱，价格继续向成本靠拢。
• 天然橡胶：基本面支撑不足，胶价反弹空间有限，关注天气及政策动向。

农产品

• 棉花：美棉受干旱影响，优良率降至近年最低，弃收率可能上升，价格承压。
• 生猪：价格持续上涨，但发改委已介入调控，要求企业正常出栏，抑制价格过快上涨，基本面支撑较强。

关键信息

外汇期货

• 以色列央行加息0.5个百分点至1.25%，应对高通胀。
• 德国5月贸易逆差达10亿欧元，为30年首次。
• 美国独立日假期期间近1.5万个航班延误，影响运输。
• 美国可能将对俄570种商品征收35%进口关税。

股指期货

• ETF互联互通首日表现良好，北向资金净买入1.47亿元。
• 6月中国物流业景气指数为52.1%，环比上升2.8%，显示经济复苏迹象。
• 沪深300/中证500指数受医药、农林牧渔板块带动上涨，中报季关注分化。

国债期货

• 央行开展30亿元7天期逆回购，中标利率2.10%，净回笼970亿元。
• 资金面收紧趋势明显，货币政策仍偏稳健，建议偏空操作。

黑色金属

• 融资成本上升，钢材价格弱势震荡。
• 焦炭提价意愿减弱，焦煤库存增加，原料端承压。
• 日照钢铁扩大产能，日韩钢厂减产10%，供应端压力缓解。

有色金属

• 镍库存偏低，存在短期反弹可能，但中期仍偏下行。
• 锌库存大幅去化，基本面支撑强，但波动加剧，建议观望。
• 铝库存持稳，传统淡季，需求疲软，价格震荡。

能源化工

• 原油震荡偏强，OPEC+政策调整受关注。
• 聚乙烯、聚丙烯供应未明显增加，需求疲软，短期反弹有限。
• PVC库存增加，价格继续向成本靠拢。
• 天然橡胶基本面疲软，胶价反弹空间有限。

农产品

• 生猪价格持续上涨，发改委介入调控，要求企业正常出栏。
• 美棉优良率降至近年最低，弃收率或上升，价格承压。
• 越南纺织服装出口创新高，但全球需求疲软，对棉花价格影响有限。

投资建议汇总

走势评级

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，注册资本23亿元，员工近600人，是东方证券全资子公司，提供商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理等服务。
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