20240324-国信期货-玉米季报_有待新的变量指引_玉米区间震荡为主_8页

国信期货玉米季报分析：2024年3月，

玉米市场主要呈现震荡调整态势。供应方面，新季地趴粮上市充足导致出货意愿增强，中储粮增储政策效果减弱，进口到港压力预计在二季度减轻。需求端，生猪价格反弹带动利润修复，饲料消费边际改善；深加工开机率保持高位，但库存回升限制消费增长。整体而言，短期市场缺乏新增利多因素，调整压力加大，但由于上市高峰期已过，长期基本面支撑仍存，建议关注区间交易机会。四季度或维持上下区间格局。国际方面，美国、巴西和阿根廷玉米产量预估波动，乌克兰出口恢复但受地缘风险影响，国内进口替代品如大麦、高粱进口增加，进一步影响玉米市场供需平衡。饲料和深加工需求同比下降，市场对玉米的支撑有限但未显著恶化。

（注：此总结基于报告内容提炼，仅供参考。）