20250224-中辉期货-中辉有色观点_8页_1mb

黄金与白银

• 黄金：因全球经济旧秩序弱化和资金避险需求，黄金长期保持强势，短期震荡，策略上建议长线配置，区间参考630-730。

• 白银：价格弹性较强，短期分割水位在8000，关注伦敦库存变化。

铜

• 铜：供应端铜精矿仍偏紧，需求进入金三银四旺季后回暖。策略上建议部分多单逢高减持，但中长期偏多。关注沪铜区间75500-79500。

锌

• 锌：在宏观修复与现实矛盾间运行，锌精矿供应松动，需求尚未企稳。策略上认为短期震荡偏强，行情向上突破可能性大，支撑区间2万元/吨附近。

铝/氧化铝

• 氧化铝：供应过剩风险在加剧，库存累积，如北方检修持续，价格上涨可期；需求山雨欲来风满楼，仍是镁产业下滑期。

• 铝：短期宏观情绪带动反弹，但需警惕沪铝候库存。沪铝区间参考20000-20950。

镍和不锈钢

• 镍及不锈钢：原料端价格松动，需求端库存高企，供需格局偏空。短期观望，关注需求恢复程度。

碳酸锂

• 碳酸锂：供应过剩压力显性化，节后需求偏弱，库存持续累库。短期反弹支撑仍在75000以内，策略上建议逢高沽空。

金融衍生品运行

• **避险情绪和宏观风险继续主导商品市场预期，黄金占比调整机会更宜把握，还需关注俄罗斯输入、原材链格局变化节奏，保持仓位。

风险提示

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